овк что это такое
Овк что это такое
объединённый военный комиссариат
Словарь: Словарь сокращений и аббревиатур армии и спецслужб. Сост. А. А. Щелоков. — М.: ООО «Издательство АСТ», ЗАО «Издательский дом Гелеос», 2003. — 318 с.
областной военный комиссариат
Словари: Словарь сокращений и аббревиатур армии и спецслужб. Сост. А. А. Щелоков. — М.: ООО «Издательство АСТ», ЗАО «Издательский дом Гелеос», 2003. — 318 с., С. Фадеев. Словарь сокращений современного русского языка. — С.-Пб.: Политехника, 1997. — 527 с.
отдел внешней комплектации
Общество взаимного кредита
отопление, вентиляция, кондиционирование
отдел валютного контроля
относительная величина координации
Словарь: С. Фадеев. Словарь сокращений современного русского языка. — С.-Пб.: Политехника, 1997. — 527 с.
оборудование выделения каналов
отдел внешней кооперации
Объединённая вагонная компания
основы визуальной культуры
отдел внутренних коммуникаций
ФГУП РАМИ «РИА Новости»
объединённый вспомогательный корпус
объединение выставочных компаний
г. Омск, организация
объединённое военное командование
ОВК СМС (Приднестровье)
Полезное
Смотреть что такое «ОВК» в других словарях:
-овк-(а) — I суффикс Словообразовательная единица, образующая имена существительные женского рода, которые обозначают 1) предмет, характеризующийся признаком или действием, названным именами существительными, именами прилагательными или глаголами, от… … Современный толковый словарь русского языка Ефремовой
-овк-(а) — I суффикс Словообразовательная единица, образующая имена существительные женского рода, которые обозначают 1) предмет, характеризующийся признаком или действием, названным именами существительными, именами прилагательными или глаголами, от… … Современный толковый словарь русского языка Ефремовой
ОВК — областной военный комиссариат отдел валютного контроля относительная величина координации … Словарь сокращений русского языка
ОВК ГТК — отдел валютного контроля Государственного таможенного комитета РФ РФ … Словарь сокращений и аббревиатур
ОВК-ТМХ — «Объединённая вагоностроительная компания ТМХ» ж. д., организация Источник: http://www.tmholding.ru/work/press/realises/3059 … Словарь сокращений и аббревиатур
ОВК ГТК — отдел валютного контроля Государственного таможенного комитета (РФ) … Словарь сокращений русского языка
Взаимный кредит и взаимного кредита общества — Общество взаимного кредита (ОВК) вид кредитного учреждения, существовавшего в России в XIX XX веках, организованного на начале взаимности, то есть совладельцами данного кредитного учреждения были члены заемщики, связанные круговой порукой … Википедия
Общество взаимного кредита — Здание Санкт Петербургского общества взаимного кредита Общество взаимного кредита (ОВК) вид кредитного учреждения, существовавшего в России в XIX XX веках, организованного на начале взаимности, то есть с … Википедия
Список банков России — Основная статья: Банковское дело в России Список банков и небанковских кредитных организаций (НКО) России, зарегистрированных Центральным банком Российской Федерации и Государственным банком СССР с августа 1988 года. # А Б В Г Д Е Ё Ж З … Википедия
«Дочка» ОВК допустила технический дефолт по облигациям на ₽15 млрд
Структура Объединенной вагонной компании (ОВК), которая 24 ноября должна была полностью расплатиться по облигациям, допустила технический дефолт, говорится в ее сообщении, поступившем в РБК.
Речь идет о выпуске серии 01, который в 2013 году разместила «дочка» компании — «ОВК Финанс». Сумма выпуска — 15 млрд руб. 24 ноября она должна была погасить его номинальную часть и купон. Общая сумма запланированных выплат — 16,34 млрд руб.
«Причина неисполнения обязательств заключается в отсутствии денежных средств для погашения займа в текущем периоде», — говорится в сообщении ОВК. Владельцы облигаций и уполномоченные ими лица вправе обратиться к эмитенту и поручителям с требованием о выплате причитающихся им сумм, напоминают в компании.
«В настоящее время ведутся переговоры с держателями облигаций о сроках и вариантах урегулирования задолженности», — сказал РБК представитель ОВК.
«При этом «ОВК Финанс» — отдельная компания, не влияющая на производственную деятельность, поэтому технический дефолт «ОВК Финанс» не создает риски для деятельности производственного контура ОВК и исполнения обязательств перед заказчиками», — утверждает он.
Что говорят акционеры ОВК и держатели бондов
Банк непрофильных активов «Траст», принадлежащий ЦБ и выступающий одним из основных акционеров ОВК, «в данный момент разрабатывает план антикризисных мер для урегулирования ситуации», сообщил РБК его представитель. «Траст» приложит все усилия для дальнейшего развития актива. Также хотим отметить, что ситуация с техническим дефолтом «ОВК Финанс» никак не отразится на производственном процессе», — добавил он. По состоянию на 30 сентября «Трасту» принадлежит 27,8% ОВК, банк «Открытие» (им также владеет ЦБ) — 24,3% компании. 23,6% ОВК торгуется на бирже.
Представитель «Открытия» сообщил РБК, что банк вместе с другими акционерами и кредиторами ОВК работает над вариантами урегулирования задолженности. «При этом технический дефолт по облигациям «ОВК Финанс» не создает рисков для операционной деятельности самой ОВК», — сказал он.
Крупным держателем «просроченного» выпуска является НПФ «Будущее» (ранее принадлежал одноименной финансовой группе Бориса Минца, а теперь входит в ГК «Регион»). Ему принадлежат бумаги на 5,55 млрд руб., сообщила РБК через представителя председатель совета директоров фонда Галина Морозова. «Будущее» будет оценивать влияние этого события на свой портфель в случае, если технический дефолт станет реальным, уточнила она. 25 ноября в НПФ уже поступил запрос на реструктуризацию долга по облигациям, хотя до этого «ОВК Финанс» с такими просьбами не обращалась, уточнила она. С учетом того, кто является акционером ОВК, у НПФ «отсутствовали сомнения в надлежащем исполнении эмитентом своих обязанностей по облигационному займу», подчеркнула Морозова.
«Фонд в ближайшее время изучит запрос, проведет его надлежащую оценку и предоставит обратную связь эмитенту. Мы будем принимать решение по активу, используя все доступные правовые механизмы для защиты своих прав и интересов застрахованных лиц», — добавила она.
Акции ОВК на Московской бирже рухнули после публикации сообщения о дефолте: в моменте они падали почти на 12%. По итогам торгов цены снизились на 7,06%, до 92,1 руб.
Какие проблемы у ОВК с долгами
С 2015 года группа ИСТ сокращала долю в ОВК, последние 9,33% акций она продала самому Уралвагонзаводу в декабре 2018 года. При этом в ОВК активно инвестировали пенсионные фонды — группы «Открытие», группы «Будущее» и другие. После проведенной ЦБ в 2017 году масштабной санации частных банков, в том числе «Открытия», мажоритарный пакет акций компании оказался у двух банков, подконтрольных ЦБ, — самого «Открытия», прошедшего оздоровление, и банка «Траст», куда санированные банки передали проблемные и непрофильные активы.
В 2018 году глава банка «Открытие» Михаил Задорнов говорил РБК, что они рассматривают возможность оставить на своем балансе активы, связанные с таким крупным должником, как ОВК, поскольку в банке считают, что это здоровый бизнес. «Компания имеет достаточно большой объем долга, но у нас есть все возможности этот долг постепенно снижать», — отмечал он.
Но ОВК не стоит рассматривать как квазигосударственную компанию, сказала на брифинге 25 ноября первый зампред ЦБ Ксения Юдаева. «Траст» работает с непрофильными активами, и с ними случаются разные ситуации, добавила она.
О проблемах компании с выплатами по облигациям аудитор BDO предупреждал еще по итогам первого полугодия 2021 года. «Общество («ОВК Финанс». — РБК) не располагает достаточными свободными денежными средствами, необходимыми для погашения задолженности по облигационному займу серии 01 балансовой стоимостью 15,742 млн рублей ни по состоянию на 30 июня 2021 года, ни по состоянию на дату утверждения данной финансовой отчетности», — заявлял он.
В июле агентство «Эксперт РА» понизило рейтинг «ОВК Финанс» до уровня ruBB-. Это означает, что у компании «умеренно низкий уровень кредитоспособности/финансовой надежности/финансовой устойчивости» по сравнению с другими российскими эмитентами. Сама «ОВК Финанс» создавалась, чтобы привлекать на рынке долговое финансирование для ОВК, ее обязательства представлены двумя выпусками бондов на общую сумму 26 млрд руб. Агентство указывает на «умеренный фактор поддержки» со стороны собственников — «Траста» и «Открытия».
«Эксперт РА» в своем релизе негативно оценивает рыночные перспективы отрасли «в перспективе ближайших двух-трех лет»: «Сложившийся профицит подвижного состава может продлиться вплоть до 2023 года включительно, поскольку потребность в вагонах остается небольшой». Кроме того, агентство негативно оценивает ликвидность группы «из-за большого объема краткосрочных кредитов и займов и затяжного генерирования отрицательных операционных денежных потоков».
Есть ли перспективы у НПК ОВК
Есть ли перспективы у НПК ОВК
НПК ОВК — машиностроительное предприятие производящее вагоны.
Акции упали с пиков в 10 раз.
Эта статья — попытка разобраться со следующими вопросами :
1. Текущее положение предприятия и отрасли
2. Варианты дальнейшего развития событий
Отрасль выглядит не важно, объемы производства снижаются, некоторые производители сворачивают производства и перебиваются случайными заказами, остальные работают не на полную загрузку, основные причины:
— низкие ставки на аренду
— рост цен на сырье ( металл)
Некоторые крупные операторы, например Globaltrans, снижают и допускают вообще полное временное, отсутствие закупок вагонов.
Оценим текущее финансовое состояние ОВК по отчету по МСФО за 2020 год
Весь баланс — 97,918 млрд, но капитал отрицательный за счет накопленного убытка в 47 млрд. из которых 21, 965 млрд получено в этом году.
Получается что ОВК на текущий момент долг — 112, 674 млрд. ( строка «Итого обязательства баланса»).
Количество акций в обращении 115996689, цена акции на закрытии 28.05.2021 — 76,9 рублей, вся капитализация — 8,920 млрд. рублей.
Т.е. если все продать, раздать долги, то акционерам ничего не светит, еще и должны будут.
Если рассматривать только эту информацию, то вывод простой:
ОВК — убыточная компания с отрицательным капиталом на падающем рынке.
Предлагаю разобраться так ли все плохо на самом деле, как нам рисуют и можно ли на этом заработать.
Единственный вариант при котором имеет смысл покупать акции это такая ситуация в будущем, когда появится постоянная чистая прибыль, с которой постепенно отдадут все долги, будут платить дивиденды и наращиваться собственный капитал.
Посмотрим подробно на отчет о прибылях и убытках по МСФО за 2020 год
Валовая прибыль примерно такая как в прошлом году, но чистая отрицательная, а в прошлом году итоговый результат пусть был скромным, но все же положительным — плюс 1,262 млрд.
Существенно уменьшили прибыль такие статьи как «Обесценивание гудвила» — 9,847 млрд, «Обесценение основных средств» — 2,816 млрд, «Обесценение нематериальных активов»- 1,226 млрд., «Обесценение активов в форме права пользования» — 0,513 млрд, плюс статья «Финансовые расходы» выросла на 4,692 млрд. рублей.
Предлагаю понять разовые это расходы или они будут и в текущем 2021 году.
Начнем с Гудвила, если мы посмотрим на строку «Гудвил» в разделе «Активы» баланса то увидим что весь Гудвил списан в 2020 году и списывать в этом нечего, следовательно списание разовое.
Обесценение основных средств» — 2,816 млрд, а в прошлом году было всего 0,075 млрд ( 75 миллионов».
Как пишут в Приложении 15 (стр. 64 отчета по МСФО) при обычном «индивидуальном обесценении» списали бы 0,620 млрд, но т. к. они дополнительно провели «тестирование на обесценение идентифицируемых активов в ЕГДС «Производство» то доначислили 0,606 млрд. рублей.
Так же выросли статьи «Обесценение нематериальных активов» в этом году 1,226 млрд, в прошлом 0,415.
Нематериальных активов еще достаточно на балансе — 3,898 млрд, будет ли подобное, дополнительное списание в 2021 году, я не знаю, но вижу несколько положительных моментов:
— такими темпами спишутся за 3 с небольшим года
— и самое главное на в текущем 2021 году могут уменьшится до обычной величины.
Краткое резюме: Гудвила не надо больше списывать, остальные статьи под вопросом, скорее всего не вырастут ( т. к. очень сильно увеличились), могут и упасть до значений 2019 года.
Финансовые расходы.
Выросли на 4,692 млрд. Отражены в Примечании 11,22.
Положительные моменты — снизились процентные расходы по кредитам, займам и облигациям. Суммарный положительный эффект — 1,845 млрд., больше чем вся чистая прибыль за 2019 год.
Основная причина роста расходов — увеличение резервов «под ожидаемые кредитные
убытки по выданным займам», в 2020 году увеличили резерв, а фактически списали 6,749 млрд. рублей ( это с процентами скорее всего)
Выданных займов судя по балансу было в 2019 году на 6,061 млрд., а к концу 2020 году уже ничего не было.
В Примечании 22 ( стр. 75 ) расшифровывается кому займы были выданы
Получается резервы под ожидаемые кредитные убытки начали формировать еще в 2019 году, в 2020 стало понятно, что вероятность возврата стремится к нулю, поэтому решили все списать и это списание разовое.
Тут два положительных момента :
— займов больше нету, поэтому в 2021 году по этой статье расходов уже не будет
— Плейвайнт Конслатинг Лтд является акционером ОВК, количество акций 17 399 503, что при текущей стоимости составляет 1,33 млрд. рублей, и этот пакет акций является залогом по кредиту. Гипотетически часть кредита может еще вернутся, если по текущей цене, то 1,33 млрд. плюсом к доходам 2021 года.
Таким образом если бы этих разовых списаний не было, то прибыль могла бы быть больше на следующие суммы:
— 9,847 млрд — «Обесценивание гудвила»
— 6,948 млрд. — Убыток от увеличения резерва по займам, т. к. займов больше нету.
— 2 млрд. — если предположить что статьи «Обесценение основных средств»,«Обесценение нематериальных активов», «Обесценение активов в форме права пользования», не будут списываться в усиленном режиме ( 2020 год — общая сумма 4,555 млрд, в 2019 году эти же статьи 0,49 млрд. Разница составила 4,065 млрд.). Вообще, такое ощущение что списали в этом году все что было можно, т. к. все равно был бы убыток.
Итого: 18,79 млрд. плюсом
По отчету о прибылях и убытках за 2020 год — убыток до налогообложения 18,957, т. е. если немного упростить и округлить ( сумму списаний т. к. на глазок делалось), то за 2021 год до вычета налогов компания сработала в ноль.
Если дальше развить эту мысль, то все равно был бы убыток, т. к. ОВК это холдинг, сами вагоны делают и продают дочерние предприятия, которые так или иначе платят какой то налог на прибыль, возьмем из отчета за 2020, там налог на прибыль вообще гигантский 3,572 млрд, особенно на фоне такого убытка.
Вывод — даже при отсутствие разовых крупных списаний, в 2020 году все равно был бы убыток за счет налога на прибыль.
Но при отрицательной прибыли, долги не погасить, они будут только копиться ( можно за счет положительного денежного потока, но нас в итоге интересует чистая прибыль)
Что бы прибыль была положительной надо либо снизить расходы, либо повысить доходы.
Рассмотрим структуру выручки и расходов, что бы разобраться есть ли там резервы.
Валовая прибыль
Выручка выросла на 23,45% или на 15, 124 млрд., но весь рост за счет одной статьи — «реализация вагонов из собственного парка», продажи по ней выросли на 17,209 млрд. Как мы знаем из отчета, ОВК выходит из бизнеса по аренде вагонов и рост продаж связан с продажей вагонов, задействованных в этом бизнесе, т. е. в 2021 году будет не более чем 2019 ( 2,51).
В связи с выходом из бизнеса, для дальнейших расчетов исключу вообще эту статью ( реализация вагонов из собственного парка), таким образом выручка за 2019 год составит 61,960, а за 2020 год 59, 875 млрд, т. е. выручка от основной деятельности снизилась.
Аналогично поступим с себестоимостью, исключим статьи которые относятся к вагонам из собственного парка, т. к. ОВК решили что они завод по производству, а арендой и всем что связано с вагонами пусть занимаются другие.
Таким образом себестоимость за 2019 год составит 51,521 млрд., а за 2020 — 53,826 млрд.
Рассчитаем рентабельность выручки по валовой прибыли
Вывод — в 2020 году рентабельность бизнеса, без учета продаж собственных вагонов, снизилась с 16,85 до 10,1 %, валовая прибыль от основной деятельности снизилась на 42% с 10, 439 млрд. до 6,049 млрд. рублей.
Если посмотреть на причины роста себестоимости то их три:
— сырье, хоть и осталось таким же, но выручка снизилась
— расходы на оплату труда, плюс 1,154 млрд по сравнению с 2019 годом, грубо почти на 100 млн. рублей в месяц, 11000 сотрудников, получается каждому добавили по 8, 742 в месяц. Средняя зарплата в 2019 году была 38,87 руб в месяц, стала 45,693. Будем считать это рыночным уровнем.
— рост амортизации на 1,460 млрд.
Сырье составляет основную часть себестоимости и в связи с повсеместным ростом цен на металл, не имеет резервов к снижению, оплата труда вполне себе рыночная, даже думаю может немного вырасти, амортизация останется такой же, т.к количество активов на балансе не растет.
Таким образом какие то очевидных резервов в снижении себестоимости не наблюдается, а наоборот она ( себестоимость) будет только расти, в основном за счет цен на сырье.
Если в 2020 году валовая прибыль составляла 10% от выручки, то в 2021 с учетом увеличения стоимости металла придется поднимать цены, т. к. сырье в выручке составляет в среднем 57 процентов, на каждый 1% роста сырья, придется поднимать на 0,57% стоимость итоговой продукции, что бы иметь такую же рентабельность.
В итого выходит, что при валовой прибыли в 10% от выручки ( для чего в этом году надо поднять цены для компенсации роста цены на сырье) и сохранении объема продаж в денежном выражении на уровне 2020 года, в 2021 будет всего 6 млрд. валовой прибыли.
+6 млрд. валовая прибыль при рентабельности 10% по выручке
— 3 млрд. Коммерческие, общехозяйственные и административные расходы
— 2,5 млрд Обесценивание ( на 2 млрд. ниже чем в 2020)
— 6,5 млрд Чистые финансовые расходы
Итого прибыль до налогообложения — минус 6 млрд.
-1,0 млрд. Налог на прибыль ( возьмем по 2019 году и округлим)
Итого прогнозная чистая прибыль за 2021 год— минус 7 млрд. руб.
Да, есть еще амортизация, с одной стороны это бумажное списание, фактически эти деньги не отдаются, а сумма там около 5 млрд, но производство большое, активов много, все они не становятся моложе и требуют или потребуют в ближайшие годы капитальных вложений, поэтому сумму амортизации предлагаю пока не учитывать, будем считать ее резервом на крайний случай.
Вывод этих расчетов: если дополнительно ничего в 2021 году не менять, то ОВК все равно будет убыточен по чистой прибыли (-7 млрд.).
Варианты вывода ОВК на чистую прибыль:
1. Повысить рентабельность
а) снизить производственную себестоимость.
На текущий момент это нереально, цена на металл ( самая крупная статья расходов) растет и если снизится, то маловероятно что до уровня 2020 года.
б) повысить цену на конечную продукцию ( т. е. к росту цены на металл прибавить еще доп.рентабельность от 5%).
То же маловероятно, т. к. основной конечный потребитель — крупные перевозчики, ставки аренды вагонов ( а соответственно их доходы) находятся на минимумах, роста пока не наблюдается, следовательно у перевозчиков отсутствует возможность для закупок, тем более по существенно более высокой цене.
2. Повысить объем продаж
Рынок снижается — низкие ставки ведут к уменьшению закупок, плюс текущий профицит полувагонов ( основной сегмент)
Следовательно можно сделать вывод — в 2021 году валовая прибыль не вырастет, в лучшем случае сохранится такой же, при условии что удастся сохранить выручку при росте цены реализации на величину подорожания металла.
Однако в будущем, в связи с тем что игроков не так много и все они так или иначе завязаны на государство, возможно объем выпуска новых вагонов придет в соответствии со спросом, который позволит держать рентабельность на приемлемом уровне.
Плюс ставки на аренду вагонов не будут вечно на минимумах, которые не позволяют перевозчикам, осуществлять капитальные затраты в прежнем объеме.
2. Снизить другие, непроизводственные расходы.
Самое очевидное лежит на поверхности — уменьшить финансовые расходы, а именно процентные платежи.
1) снизить процентную ставку.
Текущие ставки по кредитам имеют тенденцию к росту в связи повышением ключевой ставки ЦБ и резервов по снижению ставки не наблюдается.
Возможно конечно, что существует какая нибудь госпрограмма, компенсирующая проценты, либо дающая льготный кредит под низкую ставку, но думаю что это во первых не быстро, во вторых если бы было возможно, то уже воспользовались.
Следовательно этим способом нужного эффекта не добиться, по крайней мере быстро
2) снизить объем долга за который платятся проценты.
Списать часть кредитов просто так нельзя.
Отдать кредиты из текущей прибыли то же не получится ( деятельность убыточная), даже если предположить что все свободные деньги будут направляться на гашение, то уйдет слишком много времени ( от 10 до 20 лет).
Остается один вариант — увеличить собственный капитал, на вырученные деньги отдать долги, т. е. надо провести доп. эмиссию акций.
Сейчас уставной и добавочный капитал грубо 23 млрд, увеличиваем общее количество акций в 3 раза, т. е. сумма доп. эмиссии составит 46 млрд., эти деньги используем для того что бы погасить большую часть долга.
В первую очередь облигации ( по ним ставки выше), потом короткие кредиты.
Всего на текущий момент облигаций на 26,194 млрд., кредитов 21,99 краткосрочных и 15,318 долгосрочных (37,308 общая).
Т.е. 46 млрд. пришло, из них 26 ушло на облигации, 20 на кредиты. Останется 17 млрд. кредитов, которые можно перевести в долгосрочные и растянуть лет на 10.
С 17 млрд. долга при ставке 8% будет набегать процентов 1,36 млрд. в год, плюс возможно статья «значительный компонент финансирования» то же может снизится, но даже с ней грубо получается что финансовые расходы составят 2,5 млрд, против 6,5 млрд сейчас, таким образом сразу получаем плюсом 4 млрд. к прибыли до налогов.
На первоначальном этапе акции можно продать любой гос. конторе, те же банки выкупят ее, погасят свои же кредиты и облигации ОВК, у них не будет копится задолженность, появится акции на балансе, вроде всем хорошо, тем более что схема не нова и подобное сделали в Аэрофлоте.
Причем все это можно сделать быстро ( уже в этом году) с теми ресурсами что есть, фактически переложив деньги из одного кармана в другой.
Если мы скорректируем расчет чистой прибыли на экономию на процентах, то прибыль до налогообложения будет вместо минус 6 млрд, минус 2 млрд, а общий убыток не более минус 3 млрд ( прибавляем 1 млрд. налогу на прибыль).
Чистая прибыль при таких раскладах даже может быть околонулевой с небольшим положительным значением, т. к. размер различных обесцениваний зависит от учетной политики эмитента.
Денежный поток будет положительным.
Затем можно постепенно сбалансировать объем предложения, а там глядишь и ставки на аренду вагонов пойдут вверх, в результате чего чистая прибыль из околонулевой, станет вполне себе нормальной, позволяющей платить дивиденды.
Через несколько лет, ОВК может быть рентабельной компанией, с низким и постоянно снижающимся уровнем долга, занимающая крупную долю рынка ( не менее 25%) где не более 5 крупных игроков, большая часть которых так или иначе зависит от государства ( через кредиты, лизинги, программы господдержки).
Затем продажа госпакета профильному инвестору либо постепенно в рынок.
Вывод: Увеличиваем собственный капитал через допэмиссию-Гасим часть долга-Уменьшаем процентные платежи и списания = ОВК выходит в ноль.
Дожидаемся улучшения коньюктуры ( ставки аренды, объем продаж, рентабельность)= ОВК прибыльная компания.
Покупать или нет акции.
Вот ниже мои расчеты по возможным дивидендам, при условии что через какое то время ситуация наладится, будет доп.эмиссия и платить 50% от прибыли по МСФО.
Т.е. если делаем ставку на разумность менеджмента, то через пару лет, может быть двухзначная дивидендная доходность к текущей цене, даже с учетом доп.эмиссии и акции, даже по текущей цене, привлекательны.
Рисков тут то же много :
— отсутствие продаж на экспорт
— традиционная невысокая рентабельность отрасли
— большая зависимость от государства и цен на сырье
— возможное дальнейшее, более сильное падение цены ( доп.эмиссия, ухудшение конъюнктуры, слабое восстановление отрасли жд. перевозок)
Как поступит менеджмент и поведут себя котировки предсказать сложно, я описал лишь один из вариантов развития событий, но в любом случае ( даже благоприятном) это сверхрисковая операция, заходить на «всю котлету» точно не стоит.