общий спрос и общее предложение в квике что такое
Спрос и предложение в терминале QUIK 7
Быки и медведи, продавцы и покупатели, спрос и предложение — как только не называют противоборствующие силы рынка, которые двигают цену. Когда возрастает спрос на какой-либо актив, а предложения недостаточно, цена начинает расти, и наоборот. Если цена актива не меняется — возникает баланс спроса и предложения.
В терминале QUIK 7 (Quickly Updatable Information Kit) можно отслеживать и анализировать общие объёмы лотов как на продажу (общее предложение), так и на покупку (общий спрос). Невозможно постоянно мониторить, подсчитывать количество лотов и проводить сравнительный анализ для выявления преобладающей силы на рынке. Для этой цели трейдеры используют индикатор спроса и предложения, который автоматически рассчитывает всё в реальном времени.
Для настройки индикатора спроса и предложения нужно нажать кнопку Insert и в открывшемся окне активировать панель «Выбор источника данных» нажатием клавиши «Новый».
В открывшемся окне надо выбрать пункт «Изменить».
В следующем окне «Выбор типа источника данных» следует поставить маркер напротив пункта «История значений параметра», нажать на «Суммарное предложение» и подтвердить свои действия кнопкой «Выбрать».
После этого снова появится панель «Добавление графика», но уже с теми данными, которые нужны для настройки индикатора. Необходимо нажать «Добавить».
График будет разделён на две части — внизу появится график суммарного предложения. Данные отобразятся в свечах периода текущего графика.
Теперь нужно добавить ещё одну область — график суммарного спроса. Для этого необходимо сделать всё то же самое, что делали для добавления суммарного предложения, но выбрать «Суммарный спрос».
Теперь спрос и предложение актива отражены на графике. Но настройка ещё не окончена — для удобства спрос и предложение нужно объединить в одну область и отобразить в виде линейного графика. Для этого следует нажать горячие кнопки Ctrl+E и объединить перетаскиванием суммарный спрос и предложение в появившемся окне.
Во вкладке «Свойства» надо выбрать шкалу отображения. Например, для предложения необходимо выбрать правую шкалу. В выпадающем списке «Вид графика» следует поменять свечи на линии и выбрать для линий спроса и предложения разные цвета.
В итоге трейдер получит график актива с инструментом проведения анализа — индикатором спроса и предложения.
На графике линия предложения выделена красным цветом, а линия спроса — синим.
Когда предложение сильнее спроса, красная линия будет находиться выше синей. В случае преобладания спроса синяя линия будет сверху. Во время баланса обе линии находятся практически на одном уровне и пересекают друг друга.
Сигнал на покупку возникает, когда линия спроса пересекает линию предложения снизу вверх. Но не стоит использовать только сигнал индикатора. Для фильтрации лучших входов необходимо включить в торговую систему ещё пару инструментов аналитики (например, трендовые линии и быстрый стакан). Закрытие позиции покупателя осуществляется, когда линия спроса пересекает линию предложения сверху вниз и продолжает падать.
Индикатор спроса и предложения может показывать дивергенцию. Если цена поднимается, а линии индикатора показывают доминирование предложения над спросом, необходимо подумать о выходе из позиции покупателя.
Сигналы на продажу актива появляются, когда линия предложения пересекает линию спроса снизу вверх и остаётся над ней. Действовать нужно так же, как и с сигналами на покупку, но наоборот.
Индикатор спроса и предложения в QUIK 7 окажет серьёзную помощь в торговле. Он избавит от постоянного расчёта объёмов продаж и покупок, покажет дисбаланс спроса и предложения и подготовит трейдера к принятию решения ещё до возникновения ценового импульса. Но одного индикатора недостаточно. Его следует применять в комплексе с другими методами трейдинга, о которых вы можете почитать в нашем журнале.
Москва, ул. Летниковская, д. 2, стр. 4
Размещённые в настоящем разделе сайта публикации носят исключительно ознакомительный характер, представленная в них информация не является гарантией и/или обещанием эффективности деятельности (доходности вложений) в будущем. Информация в статьях выражает лишь мнение автора (коллектива авторов) по тому или иному вопросу и не может рассматриваться как прямое руководство к действию или как официальная позиция/рекомендация АО «Открытие Брокер». АО «Открытие Брокер» не несёт ответственности за использование информации, содержащейся в публикациях, а также за возможные убытки от любых сделок с активами, совершённых на основании данных, содержащихся в публикациях. 18+
АО «Открытие Брокер» (бренд «Открытие Инвестиции»), лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление брокерской деятельности № 045-06097-100000, выдана ФКЦБ России 28.06.2002 (без ограничения срока действия).
ООО УК «ОТКРЫТИЕ». Лицензия № 21-000-1-00048 от 11 апреля 2001 г. на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами, выданная ФКЦБ России, без ограничения срока действия. Лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг №045-07524-001000 от 23 марта 2004 г. на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами, выданная ФКЦБ России, без ограничения срока действия.
Общий спрос и общее предложение в квике что такое
В первой части мы установили QUIK, зарегистрировали ключи для него, вывели информацию о деньги и бумагах в портфеле, таблицу котировок, а также научились сохранять рабочее пространство.
Во второй части мы научились выводить графики и «стаканы».
Сейчас мы говорим о том, как в QUIKе использовать «Стакан» и что такое лимитные и рыночные заявки.
Спред
Нам много раз приходилось видеть курсы обмена валют в обменниках, и нас всегда поражала разница между курсами покупки и продажи. Например:
Разница между этими ценами и называется «Спред между ценами покупки и продажи», и его есть смысл учитывать при выставлении наших заявок с целью получить наилучшую для нас цену.
Снова обратимся к нашему «стакану»:
На данной картинке лучшая заявка на покупку составляет 999,05 рублей, а лучшая заявка на продажу 999,06 рублей (цена ОФЗ указывается в % от номинала, а номинал, как правило, 1000 рублей).
Разница между этими ценами называется «Спред». Обычно спред измеряется в процентах, а не в рублях: есть акции стоимостью по 1-2 рубля за штуку и для них спред в 1 рубль будет считаться гигантским. А для акций стоимостью 5000 рублей, это будет минимально возможным спредом.
В данном случае спред составляет всего одну копейку, но по некоторым инструментам спред может доходить до десятков рублей, поэтому перед выставлением заявки имеет смысл обратить на него внимание.
От чего зависит спред? Спред зависит от того, насколько часто и какого объёма проходят сделки в данном инструменте, а одним словом — от ликвидности.
Ликвидность
Понимать ликвидность своего инвестиционного инструмента нужно для того, чтобы не понести непредвиденные потери как на этапе покупки актива, так и на этапе его продажи.
Далее мы увидим, насколько это может быть важным.
Из повседневной жизни мы слышим «ликвидный товар», «неликвид», но в обычной речи это слово употребляется немного «не по назначению»: часто словом «неликвидный» обозначают неприбыльный товар/объект.
Liquid — это дословно «жидкость». Liquidity — дословно «текучесть», способность быть текучим.
Следовательно, когда мы сравниваем два актива, более ликвидным из них будет тот, который более «текучий». Что это значит?
Чем более ликвидна бумага, тем:
Все эти характеристики связаны между собой: чем меньше сделок проходит по инструменту за единицу времени, тем более высокий спред, тем более разреженным будет стакан.
Что такое разреженный стакан?
Давайте для примера взглянем на стакан акции «Нефтекамский автозавод»:
Что мы видим в этом стакане, зная, что в одном лоте содержится 10 акций данной компании?
Если у нас есть пакет этих акций, например, хотя бы на 20 тыс. рублей (около 20 лотов), то нам очень трудно будет найти покупателя по приемлемой цене: лучшая цена на покупку — 103,5 рубля за акцию, но готовы купить по этой цене… только один лот!
Что нам делать? И вот тут мы подходим к одной из самых важных тем — лимитные и рыночные заявки.
Лимитные и рыночные заявки
У любого брокера есть возможность выставить два типа заявок: рыночные и лимитные.
Рыночная заявка — содержит только количество, при этом сделка совершается по тем ценам, которые на данный момент сложились на рынке (в стакане).
Лимитная заявка — помимо количества содержит ещё и цену, по которой нужно совершить сделку.
Посмотрим на «стакан» Нефтекамского автозавода и попробуем выставить рыночную заявку на 20 лотов акций этой компании. Тогда эти 20 лотов будут проданы по лучшей цене спроса. На текущий момент в стакане наилучшая цена спроса 103,5 рублей за акцию. Но наша заявка исполнится не по этой цене, точнее, не только по этой:
В случае исполнения рыночной заявки на продажу 20 лотов:
И, наконец, последние два лота будут проданы по 70 рублей (пересчитайте сами). Фактическая цена продажи рассчитана будет таким образом:
Тут ещё раз вспомним про лоты и акции. Цена указана за ОДНУ акцию, а количество — в лотах. Таким образом, мы продадим наши 20 лотов (200 акций) на сумму 17385 рублей, а средняя цена за акцию составит… 86,925 рублей за штуку! Это вместо первоначально увиденных нами 103,5 рублей!
Это называется на биржевом жаргоне «Проскальзывание» — когда фактическая цена сделки отличается от первоначально запланированной: обычно, отправляя рыночную заявку, ориентируются на последнюю цену сделки, прошедшей по данному инструменту.
В таблице котировок, настроенной ранее, мы как раз видим только цену последней сделки и мысленно ориентируемся на неё при планировании нашей заявки, но, как мы видели выше — эта, последняя цена сделки, ни о чём не говорит и лучше внимательно изучить стакан, прежде чем подавать заявку!
Тут, конечно, такая ситуация маловероятна, ведь в этой таблице — только самые ликвидные акции российского рынка (на май 2017г.), в таких бумагах и очень небольшие спреды и «полные» стаканы:
Мы видим стакан акций «Газпром»: спред между лучшей ценой спроса и предложения составляет всего 4 копейки (обычно спред меряют не в рублях, а в процентах). Также мы видим, что стакан очень «плотный», и рыночная заявка, отправленная в такой стакан, не приведёт к большому проскальзыванию:
Можно отправить на продажу акций на 10 миллионов рублей, а проскальзывание составит копейки.
В примере же с акцией Нефтекамского автозавода фактическая цена сделки 86,925 отличается от лучшей цены спроса 103,5, на которую мы могли бы ориентироваться первоначально, более чем на 15%!
15% — это доходность весьма консервативных инвестиций (на май 2017г.) и можно просто «отдать» (т.е. потерять) всю годовую доходность по инвестиционному инструменту, если не умеем пользоваться стаканом и выставлять лимитные заявки.
Лимитные заявки
В ситуации купли-продажи не очень ликвидного инструмента, имеет смысл использовать лимитные заявки. Лимитная заявка — это заявка, в которой содержится желаемая ЦЕНА исполнения (как мы помним, рыночная исполняется просто по лучшей цене спроса).
Вернёмся в нашу ситуацию с акциями Нефтекамского автозавода:
Как видно, лучшая заявка на продажу — по цене 105,5, но, как мы только что увидели, это ни о чём не говорит — ведь продаётся по этой цене… всего один лот. А мы теперь выставим лимитную заявку на продажу 20 лотов по этой же цене — 105,5:
И вот мы увидели, что к одному лоту на продажу по цене 105,5 добавились наши 20, а совокупное предложение на продажу по этой цене составило 21 лот.
Мы можем выставить заявку на продажу и по другой цене, например, по 117. По этой цене на продажу стояло только два лота, но после того, как наша заявка вышла на рынок, мы опять увидим в стакане изменения:
Очевидно, что чем дальше наша лимитная заявка отстоит от лучшей цены, тем меньше вероятность её исполнения — ведь сначала надо, чтобы исполнились заявки «перед нами» (см. стакан).
Итак, заявка выставлена.
Что теперь? Теперь нам остаётся только ждать, когда исполнится наша заявка (т.е. найдётся покупатель на такое количество по такой цене) и исполнится ли она вообще. Вполне возможна ситуация, когда мы не сможем реализовать нашу ценную бумагу несколько дней — всё зависит от ликвидности бумаги и величины нашего пакета.
Таким образом, лимитная заявка даёт больше контроля над ценой, но снижает вероятность быстрого исполнения нашей заявки.
Все нюансы использования обоих типов заявок приведены в таблице ниже.
Отличия лимитных и рыночных заявок:
Теперь, когда стало понятно, как устроен биржевой стакан, можно легко понять нашу технику использования лимитных и рыночных заявок:
Большинство ОФЗ, торгующихся на бирже, как правило, достаточно ликвидны. То есть большинству владельцев ИИС можно обойтись и рыночными заявками. Вернёмся к стакану по ОФЗ 26206:
Как видно, спред составляет всего одну копейку (цены ОФЗ указываются в процентах от номинала, а номинал обычно 1000 рублей), по «лучшей» цене 999,05 р. в данный момент готовы купить ОФЗ на сумму около 411 млн. рублей, а продать по «лучшей» цене 999,06 р. на сумму свыше 490 млн. рублей.
Однако, такая картина бывает не во всех ОФЗ и, конечно, имеет смысл в любом случае уточнять ситуацию по тому инструменту, по которому мы собираемся совершить сделку: проверить стакан, определить примерную цену, по которой может исполниться наша рыночная заявка и, если она нас устраивает, только тогда отправлять рыночную заявку.
Шпаргалка
Быстрый совет может выглядеть так: по ОФЗ, погашение которых состоится в ближайшие 6-12 месяцев, можно совершать сделки рыночными заявками, т.к. обычно по ним всегда высокая ликвидность.
Лимитная заявка для владельца ИИС ничем не сложнее рыночной, только может потребовать больше времени для её обслуживания — цены всё время двигаются. Таким образом, заявка, выставленная утром по лучшей цене спроса или предложения, к середине дня может стать далеко не самой лучшей.
Тогда придётся «переставлять» её на другой уровень, если мы хотим повысить вероятность её исполнения. Итак, если подрезюмировать, то роль стакана можно охарактеризовать таким образом:
Теперь переходим к самому главному — непосредственно к покупке-продаже ценных бумаг (ОФЗ) через QUIK.
Все части описания доступны по ссылкам:
14 комментариев к записи “Торговый терминал QUIK для новичков, часть 3”
Снова и снова хочется выразить благодарность авторам сайта за самое доступное, последовательное и простое изложение материала.
Здравствуйте, уважаемая Олеся!
Недавно узнал, что у авторов этого сайта реализована возможность выразить свою благодарность материально. Но, видно, из скромности — эту страничку на сайте не так просто заметить.
Случайно обнаружил прием пожертвований на содержание проекта тут, на страничке «О нас» //invest-schet.ru/o-nas/
Здравствуйте, уважаемый pessimist! Спасибо за информацию, воспользуюсь такой возможностью. Кстати, благодарность к Вашим трудам также имеется, а выразить ее некуда. Пришлите, пожалуйста, ссылку на подобную страничку на Вашем сайте.
Хочу поделиться своим не богатым опытом общения с брокером ВТБ. В конце января этого года открыли ИИС на мужа. Буквально вчера поступил звонок с неизвестного номера с предложением доверить наши средства для управления опытным профессионалам, обещающим безубыточную торговлю, большие прибыли и т. д. Получается, не прошло и месяца, как брокер ВТБ (г. Ярославль) слил наши данные, составляющие банковскую тайну неизвестным лицам, активно предлагающим посреднические услуги на фондовом рынке. Честно говоря, я слегка возмущена.
Вот отзывы о работе ВТБ брокера, если кому-то интересно: http://www.brokers-rating.ru/comments/?bank=11.
Здравствуйте, уважаемая Олеся!
По Вашей просьбе раскрываю тайну о том, где находится место, с помощью которого можно угостить меня шоколадкой 🙂 Прием материальной благодарности на моем блоге находится тут: https://www.begomotbed.ru/?page_id=2618
Я пользуюсь услугами брокера ВТБ с 2009 года. У меня нет к брокеру ни одной претензии. Есть определенное количество неудобств, связанных в основном, с банком. А к брокеру я привык. Все-таки он — дешевый в обслуживании.
Скажите, уважаемая Олеся, а почему Вы решили, что звонку с неизвестного номера Вы обязаны утечке информации от брокера ВТБ? У меня, например, мне так не звонили, но звонили моей знакомой (у которой только карточка в Сбербанке и никаких других счетов не имеется) тоже предлагали выгодно поуправлять деньгами на фондовом рынке.
Отзывы какие-то странные. Во-первых, очень велик срок давности. Во-вторых, по содержанию некоторых отзывов возникает сомнение в адекватности тех, кто их писал.
На форуме настоящего проекта — самое активное обсуждение среди брокеров ведется по брокеру ВТБ. Думаю, что это из-за наибольшего числа клиентов. Там есть отдельная тема, посвященная плюсам и минусам этого брокера.
Вот ссылка на тему: http://forum.invest-schet.ru/viewforum.php?f=3
В общем, было бы неплохо, если бы и Вы, уважаемая Олеся присоединились к нашему неформальному сообществу частных инвесторов, использующих подарок от государства в виде индивидуального инвестиционного счета. Сделать это можно зарегистрировавшись на форуме настоящего проекта по ссылке: http://forum.invest-schet.ru
Уважаемый pessimist, спасибо за ссылку и за информацию о Вашем опыте общения с ВТБ. По поводу утечки информации все просто — это единственный возможный вариант, который пришёл мне в голову. Причинно-следственная связь: открытие счета в ВТБ — через несколько дней звонок с предложением услуг на номер, который был указан в анкете брокера при открытии счета. Надеюсь, что Вы правы и это простое совпадение. К сообществу на форуме я присоединилась, спасибо. Но мысли свои писать пока рано, я ещё в начале пути, изучаю матчасть)
Уважаемая, Олеся!
Рад, что Вы присоединились к нашему сообществу. На самом деле, не только мысли важны сообществу, но также важны и вопросы, которые возникают у тех, кто делает на своем пути первые шаги.
Далеко не все, кому нужен ответ — могут задать вопрос. Многие просто стесняются или ленятся. Практика показывает, что вопросы возникают часто очень похожие, таким образом, один ответ для того, кто задал вопрос — автоматически становится сотней ответов для тех, кому он нужен, но кто, по каким-либо причинам, вопроса не задал.
Удачи и профита!
Уважаемый pessimist, согласна с Вами, приму к сведению. Рада сообщить, что Ваш Яндекс кошелек работает, а вот с шоколадкой для investor пока проблема, технический сбой. Буду пробовать позже)
Уважаемая Олеся!
Шоколадку получил — большое спасибо! Вкусная!
Жаль, что investor‘у технический сбой помешал насладиться жизнью. Думаю, что по прошествии некоторого времени — все наладится.
Удачи и профита!
Добрый день, уважаемые авторы сайта! Подскажите, пожалуйста, по биржевому стакану: в примере с акциями «Нефтекамского автозавода» в столбце «Покупка» автор пишет, что указано количество лотов, выставленных на покупку (или продажу), а ниже в примере с ОФЗ 26206 в столбце «Покупка» речь уже не о лотах, а о млн. рублей.
Какую же все-таки информацию содержит столбец «Покупка» в биржевом стакане: информацию о количестве лотов или о сумме в рублях спроса или предложения по данной цене? Заранее благодарю!
Здравствуйте, уважаемая Олеся!
Я хоть и не являюсь автором этого сайта, но памятуя вкусную шоколадку от Вас — позволю себе дать необходимые пояснения к Вашему вопросу.
В торговом стакане указывается количество лотов и цена заявок. Лот — это пачка бумаг с которой совершаются сделки. Для различных бумаг размер лота (этой пачки бумаг устанавливается биржей персонально). Для всех облигаций федерального займа установлен размер лота (пачки бумаг для сделки) — одна штучка. Также, для ОФЗ из примера, как и для большинства ОФЗ, номинал составляет одну тысячу рублей.
Исходя из этой закономерности, можно приписать в уме три нуля к количеству лотов в заявках биржевого стакана по ОФЗ и получится денежный объем всех имеющихся заявок по указанной в стакане цене. Поэтому автор статьи, уважаемый investor, так легко от лотов перешел по тексту к деньгам. Посмотрите на картинку и мысленно дорисуйте к числу лотов заявок на границе красной и зеленой зон — по три нолика справа, а затем уберите по шесть ноликов справа — у Вас получится объем всех заявок в миллионах 🙂
Удачи и профита!
Уважаемый pessimist, спасибо большое за пояснение!
О чем могут рассказать биржевой стакан и лента сделок
Биржевой стакан и лента сделок, пожалуй, самые недооцененные инструменты анализа акций среди массового инвестора.
На просторах интернета полно информации об анализе графиков цены и самых экзотических технических индикаторах. Чуть менее распространен анализ объемов торгов, по причине отсутствия такового у форекс-брокеров, активно популяризирующих биржевую торговлю. Не сложно найти неплохой учебник по инвестированию и фундаментальному анализу. Но вот, что касается использования ленты сделок и биржевого стакана, здесь русскоязычные ресурсы ограничиваются разъяснением терминов «бид», «аск» и спред, на чем весь анализ этих инструментов, по сути, и заканчивается. Есть неплохие видеоматериалы, но они преимущественно описывают ситуации на рынке США, где ECN и «дарк-пулы» вносят свои коррективы в механику торгов. Данная статья призвана хоть немного, но ликвидировать этот пробел и рассказать о том, как и зачем эти инструменты могут быть использованы на российском рынке обычным частным инвестором.
Стакан, лента, «офферы» и «принты»
Биржевой стакан (level 2 на американском рынке) – это список лимитных заявок на рынке в текущий момент. Как правило, заявки на продажу расположены сверху и выделены красным цветом – еще их называют «аски»(от англ. ask – спрос). Заявки на покупку выделены зеленым, расположены снизу и называются «биды» (от англ. bid – предложение). И те, и другие еще называют «офферами» (offers).
Иногда «офферами» называют только заявки на продажу
Цифра рядом с ценой обозначает количество лотов (или контрактов на срочном рынке), которое можно купить/продать по этой цене. Если вы хотите купить, например, 100 лотов, то вы можете купить 15 лотов по цене 74,84 и все остальное по 74,85. Если продать, то весь объем можно реализовать по 74,8. Если эти цены вас не устраивают, тогда вы размещаете лимитную заявку по интересующей цене, она появляется в стакане, и вы ждете, пока найдется участник торгов, который её исполнит.
Глубина стакана
Стакан характеризуется глубиной. Глубина стакана «20Х20» обозначает, что в окне будут отображаться заявки по 20-ти лучшим ценам на продажу и 20-ти лучшим ценам на покупку». Как правило, большинство брокеров предоставляют именно такую глубину стакана. Если у вас отображается меньше, просто попробуйте подключиться к другому серверу в QUIK. Глубину, большую чем 20х20 можно получить в индивидуальном порядке, как правило, она требуется на рынке фьючерсов.
Альтернативный вид стакана, который можно изменить в настройках
Лента сделок
В ленте сделок отображаются все сделки, которые проходят по выбранным биржевым инструментам. Для эффективного использования одну таблицу лучше настраивать на один инструмент. Для наглядности удобно выделять сделки на покупку и продажу разными цветами.
Каждая строчка в ленте называется «принт» и обозначает сделку по конкретной цене. Цифра рядом с ценой обозначает количество купленных/проданных лотов (или контрактов на срочном рынке).
Таким образом, биржевой стакан дает нам информацию о лимитных заявках на рынке, а лента – о том, на какие объемы были заключены сделки по различным ценам.
Подробнее о том, как настроить ленту и стакан можно прочитать в инструкции к QUIK или найти видео на просторах интернета. Давайте теперь разберемся, что же можно увидеть с помощью этих инструментов
Спред, ликвидность и активность торгов
Ликвидность биржевого инструмента – это возможность быстро купить или продать актив по цене, близкой к рыночной. Нет проблем продать или купить 1 лот. Многие акции позволяют быстро совершить сделку с 1000 лотов. Но когда вы работаете с объемом в 10 000 все становится чуть сложнее.
Первое, на что стоит обратить внимание, это количество заявок и их плотность в стакане. Как правило, для одного инструмента плотность заявок примерно одинакова для одной и той же фазы рынка. По тому, насколько плотно расположены заявки, сколько их и какая средняя величина спреда, можно быстро оценить ликвидность, величину проскальзывания рыночной или стоп-заявки и какой объем можно быстро набрать не «размазывая» позицию по ценам. Для примера можно открыть и поставить рядом для сравнения стаканы акций Сбербанк-ао и Сбербанк-ап.
Хорошо видно, что покупка 5000 акций ао и 5000 акций ап совершенно разные вещи. (Для АО в одном лоте 10 акций, для ап – 100). Если в первом случае можно просто купить по рынку, или даже поставить лимитный ордер на 226,32 и быть спокойным за его исполнение, то в случае с привилегированными акциями ситуация становится сложнее. При покупке по рынку сразу теряется 20 пунктов на спред, и вдобавок средняя цена покупки окажется еще выше за счет низкого предложения. Если же поставить лимитную заявку на 50 лотов, нет гарантии, что она будет исполнена в полном объеме и не придется потом «догонять» растущую цену.
Также можно сразу оценить целесообразность выставления автоматического стоп-лосса. Если в Сбербанк-ао проскальзывание может ограничиться 15-20 пунктами, то для Cбербанк–ап это может сулить куда-более весомые потери.
Для удобства, можно зайти в настройки стакана и поставить галочку «разреженный стакан» Тогда пробелы между ценами и спред будут отображаться нагляднее.
Пример разреженного и обычного стакана акций ММК
Сразу стоит отметить тот факт, что не всегда авторы тех заявок, которые стоят в стакане хотят их исполнить. Довольно часто при появлении активных сделок по рынку часть заявок снимают. Особенно часто это встречается на малоликвидных акциях, вроде RSTI, NLMK, RASP и др., где за счет больших пробелов в цене «кормятся» скальперы и торговые роботы, активно переставляющие свои заявки. Оценить, какие заявки действительно исполнили, а какие просто сняли, можно только по ленте сделок.
Также по ленте можно оценить активность торгов. Количество «принтов» в секунду и объемы сделок дадут понимание, насколько активно торгуется инструмент и с какой скоростью могут двигаться котировки. Для среднесрочных сделок этот нюанс может быть полезен при входе и выходе из позиции, например, когда нужно оценить истинность пробоя или насколько сильна реакция рынка на новость. В общем случае стоит учитывать следующие моменты:
Частота «принтов», их объем и направленность. Быстрый разбор «офферов» крупными заявками в одном направлении указывает на сильное давление участников на котировки. Понятие «быстрый» относительно и определяется путем наблюдения за конкретным инструментом. Также можно ориентироваться на шкалу времени в ленте, если частота небольшая. В течение дня активность торгов, как правило ниже с 13 до 16 часов по МСК.
Сужение спреда «офферами». Если активный разбор «асков» сопровождается сужением спреда со стороны «бидов», по которым сделки проходят редко, это признак силы покупателей. Еще лучше, если среди «бидов» начнут появляться крупные заявки. Если такое случается в момент пробоя уровня, можно считать это еще одним подтверждающим сигналом его истинности. Тоже справедливо и для движений вниз.
Во время выхода важных новостей, активность очень высокая. Для неё характерен очень высокий спред и частые разнонаправленные сделки, особенно на инструментах с невысокой ликвидностью. В такие моменты ориентироваться на ленту и стакан в QUIK очень сложно. Просто нужно понимать, что рынок волатилен, риск высокий и исходя из этого корректировать свою торговлю.
Участники торгов
Прежде, чем искать более конкретные сигналы в стакане, стоит разобраться, чьи действия можно там увидеть. На рынке действует большое количество самых разнообразных участников, которых условно можно разделить на следующие категории:
Высокочастотные роботы (HFT)
Скорость исполнения сделок может составлять микросекунды, так что вряд ли удастся разглядеть их, используя обычный QUIK. Тем не менее, их сделки отображаются в ленте и могут нести полезную информацию. По сути, это те же торговые алгоритмы, но использующие существенное преимущество в скорости.
Скальперы
Скальперы торгуют на коротких движениях внутри дня, заключая большое количество сделок. Простейший скальпинг предполагает паразитирование на более крупных заявках и взятие прибыли на движениях, вызванных стоп-лоссами других игроков. Примеры популярных скальперских стратегий:
Сделки внутри спреда – скальпер выставляет лучший «бид» на покупку, а потом сразу выставляет лучший «аск» на продажу. При удачно подобранном моменте и достаточной ширине спреда удается сделать быструю сделку с небольшой прибылью, окупающей комиссию.
Сделки от крупного «оффера» – при появлении крупной заявки в стакане, часто её не могут удовлетворить сразу. Цена убегает от неё, движимая закрытием позиций и входящими в сделку скальперами, рассчитывающими заработать на этом отскоке.
Маркетмейкеры и торговые алгоритмы
Имеются в виду не те «страшные маркетмейкеры», которые «кукловодят рынок» и которыми пугают на форумах сторонники теорий заговоров. Институт маркетмейкинга создан для поддержания ликвидности на рынке. Эти участники торгов удерживают спред, чтобы он чересчур не расширялся, а также покупают, когда все продают и продают, когда все покупают. Их цель – стать для вас другой стороной сделки, когда ликвидности недостаточно. Такая деятельность выгодна эмитенту и бирже, чтобы поддерживать ликвидность не самых популярных инструментов. Для самого маркетмейкера такая торговля связана с определенными рисками, поэтому маркетмейкеры используют специальные торговые алгоритмы с выставлением двусторонних котировок, а биржа предоставляет льготные условия по комиссиям, позволяющие маркетмейкеру отбивать расходы и зарабатывать прибыль.
Как и для любого разработчика торгового алгоритма, маркетмейкеру важно, чтобы его суть оставалась недоступна широкому кругу трейдеров. Однако отдельные моменты можно разглядеть в стакане. В частности, можно обращать внимание на одинаковые «офферы».
Помимо маркетмейкеров на рынке действует большое количество других торговых алгоритмов, реализующих различные стратегии. Они могут провоцировать ложные пробои и другие обманные маневры на коротких временных промежутках, поэтому стоит проявлять бдительность.
Частные инвесторы и профессиональные трейдеры
Условно можно назвать их «толпой». Участники торгов, действующие по своим стратегиям на различных временных интервалах, которые во время сильных движений могут поддаваться эмоциям и вести себя предсказуемо (чем профессиональнее участник, тем в меньшей степени это проявляется). Они являются «топливом» которое заставляет цену двигаться. Их активность и предпочтения можно оценить по частоте и объему сделок, переставлению «бидов» и «асков», расширению и сужению спреда.
Крупные игроки и инвестиционные фонды.
Самая интересная категория игроков. Имея большой объем денег, такие игроки могут существенно сместить баланс спроса и предложения. Чем крупнее оперируемые игроком суммы – тем более существенное и долгосрочное влияние оказывают на рынок его действия. Основная задача использования стакана и ленты – определение присутствия таких игроков, попытка понять их намерения и насколько им это удается. Такой навык еще называют чтением ленты.
Чтение ленты – непростой процесс, для овладения которым необходимы либо качественные видеоматериалы с комментариями, либо знающий человек, который покажет вам пальцем куда нужно смотреть. И конечно же – много практики. Тем не менее, есть ряд простых формаций, которые можно наблюдать и без особой подготовки.
На что смотреть в стакане
Крупные «офферы»
При чтении ленты важно отслеживать в стакане крупные заявки, которые больше среднестатистических. В зависимости от торгового инструмента, крупными можно считать разные величины. В основном, для акций второго эшелона можно смело ориентироваться на значения больше 10 000 лотов. Для Сбербанка, Газпрома и ВТБ это цифры более 40 000.
Крупный «оффер» нужно рассматривать в контексте его появления. Стоит обращать на него внимание в следующих случаях:
Крупная заявка стоит на внутридневных максимумах/минимумах
После хорошего направленного движения игрокам необходимо зафиксировать прибыль. Крупная заявка может показать цену, где основная масса игроков собирается закрывать позицию, и вероятен разворот.
Крупная заявка появилась внезапно после боковика
Иногда на фоне невысокой активности появляется крупный «оффер» вблизи от лучших цен. Стоит учитывать, в контексте каких движений он появился и как рынок отреагировал на его появление.
Крупная заявка стоит на уровне
Крупная заявка на уровне может служить двум целям – набрать позицию и показать намерение удержать уровень. Её присутствие говорит о том, что уровень может удерживаться и на него можно ориентироваться при торговле. При торговле отскока от такого уровня можно существенно сократить стоп-лосс, устанавливая его сразу за крупной заявкой. При торговле пробоев можно ориентироваться на частоту принтов по «офферу» и его остаток. На ликвидных инструментах иногда допустимо открывать сделку на пробой выставляя автоматическую стоп-заявку сразу за «оффер».
Если же на уровне ничего особенного не наблюдается, с большой долей вероятности можно ожидать «запиливания» уровня.
Айсберг-заявки
У такой заявки есть видимая и скрытая части. Например, по цене 100,00 стоит 200 лотов на продажу. Это видимая часть. Как только эти 200 лотов откупают заявка обновляется и так до тех пор, пока весь объем не выкупят. Таким образом маскируются крупные «офферы», чтобы цена не «убегала» от них. Айсберг-заявки, поддерживаемые Мосбиржей, допускают минимальное соотношение видимой и скрытой части 1:100. Однако, участники торгов могут использовать свои собственные алгоритмы для организации айсберг-заявки, параметры по которым могут отличаться. В стакане их можно увидеть, когда по небольшому «офферу» проходит много «принтов», суммарный объем по которым превосходит «оффер» в разы.
Buy-hunt / Sell-hunt
Торговые алгоритмы, альтернатива айсберг-заявкам. Алгоритм buy-hunt скупает все предложение по определенной цене и ниже неё. Аналогичным образом sell-hunt продает по всем доступным «бидам» выше определенной цены. Эти алгоритмы пишутся самими участниками торгов. Таким образом может набираться позиция или удерживаться нужный уровень.
Повторяющиеся «принты»
Особо крупным игрокам, когда они не могут совершить сделку на внебиржевом рынке, приходится прибегать к различным ухищрениям, чтобы набрать позицию в стакане, и при этом не обнаружить себя. Одним из таких ухищрений является запуск алгоритма, который покупает/продает по рынку определенное количество лотов через некоторые промежутки времени. Это могут быть одинаковые объемы через равные промежутки времени, либо чередующиеся (например, 15,16 и 17 по очереди) через случайные промежутки времени (например, в пределах 5-15 секунд).
Флиппинг (Flipping)
Еще одним алгоритмом набора позиции может быть постановка лимитных ордеров с одной стороны рынка, для того, чтобы данная сторона рынка выглядела сильной, пока идёт набор позиции с другой стороны рынка. Это может быть реализовано, например, с помощью крупного «аска» сверху и «айсберг-бида» снизу. Когда айсберг будет исполнен, крупный «аск» сверху убирается и снизу ставится крупный «бид». Те, кто изначально вставал в короткую позицию, начинают откупать свои сделки, толкая цену вверх.
Заключение.
Стакан и лента – незаменимые инструменты для внутридневной торговли и свинг-трейдинга. Для средне- и долгосрочной торговли они не так эффективны, но понимание происходящего в стакане поможет лучше оценить ситуацию на рынке и выбирать точки входа с более удачным соотношением риск/прибыль. Вариантов развития событий в стакане может быть огромное количество. Наблюдая и запоминая существующие закономерности, можно овладеть навыком использования этих инструментов на уровне, достаточном для качественного повышения эффективности своей торговли. А начать можно с наблюдения примеров, изложенных в этой статье.
Галактионов Игорь
БКС Экспресс