чем обусловлено падение евро
Рубль активно падает к доллару и евро на фоне обвала нефти и бегства инвесторов
По итогам индексной сессии Московской биржи (часть сессии по доллару расчетами «завтра» в период с 10:00 до 11:30) ЦБ РФ поднял официальный курс доллара на выходные и понедельник на 98,69 копейки, до 75,5873 руб., и увеличил курс евро на 1,2733 рубля, до 84,9526 руб.
Как отмечают эксперты «Интерфакс-ЦЭА», рубль активно дешевеет к доллару и евро на дневных торгах, отыгрывая обвальное падение нефти и бегство инвесторов из рисковых активов из-за ситуации с распространением COVID-19 в Европе и новостей о появлении нового более опасного штамма коронавируса в Южной Африке.
Новый вариант коронавируса
В пятницу министр здравоохранения Южноафриканской республики (ЮАР) Джо Фаала сообщила журналистам о быстром распространении в некоторых регионах страны нового варианта инфекции, получившего обозначение B.1.1.529. Он был обнаружен также в соседней Ботсване, добавила Фаала. Позднее случаи заболевания новым штаммом были выявлены у двух туристов, вернувшихся из африканских стран в Гонконг и Израиль.
Специалисты Всемирной организации здравоохранения (ВОЗ) приступили к сбору информации о штамме коронавируса COVID-19, заявила технический руководитель ВОЗ по проблеме COVID-19 Мария Ван Керкхове.
Между тем, в Словакии на две недели ввели локдаун из-за COVID-19. За последние два дня в стране выявляли более 10 тысяч новых случаев заражения за сутки.
В ФРГ за минувшие сутки выявлено 76 414 случаев заражения коронавирусной инфекцией, что является самым высоким суточным показателем за время пандемии COVID-19, сообщил германский институт Роберта Коха. Всего в Германии зафиксировано свыше 5,65 млн заболевших, число летальных исходов превысило 100 тыс.
Правительство США посоветовало американцам избегать поездок в Германию и Данию. Марокко приостановило авиасообщение с Францией. Великобритания приостановила поездки своих граждан в шесть стран Африки, Израиль готовится ввести аналогичный запрет из-за нового варианта COVID-19.
Ситуация на нефтяном рынке
Цены на нефть ускорили падение в ходе торгов в пятницу, опустившись до минимальных отметок почти за четыре недели, на фоне решения ряда стран продавать сырье из резервов, а также тревог по поводу ослабления спроса из-за обнаружения нового штамма коронавируса.
ОПЕК ожидает, что избыток предложения на нефтяных рынках в декабре будет составлять 400 тыс. баррелей в сутки, и прогнозирует его увеличение до 2,3 млн баррелей в сутки в январе и 3,7 млн баррелей в сутки в феврале в том случае, если страны-потребители продолжат продавать нефть из резервов.
Ранее на этой неделе президент США Джо Байден объявил о намерении страны продать 50 млн баррелей из стратегического нефтяного резерва (SPR), скоординировав этот шаг с Китаем, Японией, Индией, Южной Кореей и Великобританией.
Совокупный объем нефти, который планируют реализовать эти страны, составит не менее 71 млн баррелей, что соответствует примерно 74% среднедневного потребления во всем мире в 2021 году, отмечают эксперты ING.
6 причин снижения евро
Обзор рынка FX за 14 февраля 2020 года
Всех интересует потенциал дальнейшего снижения единой валюты. Евро не только торгуется в нисходящем тренде с начала месяца, но и снижался в ходе 8 из последних 9 дней, при этом единственный день роста крайне незначительно сказался на валюте. Инвесторы опустили евро до минимумов апреля 2017 года. Чтобы оценить перспективы дальнейшего снижения, мы должны понять, почему евровалюта теряет стоимость настолько быстро.
6 причин снижения евро
1. ЕЦБ считает низкие ставки оправданными и намекает на возможное усиление стимулирования экономики, тогда как ФРС придерживается стабильной политики.
3. Опасения в отношении того, что отчеты по ВВП Германии и еврозоны окажутся слабыми, а также перспективы сильного релиза по розничным продажам в США.
4. Экономика еврозоны опирается на промышленное производство, и потому более уязвима к китайским рискам.
5. Низкие ставки делают евро привлекательной валютой фондирования.
6. Доллар укрепляется в качестве актива «тихой гавани» на фоне вспышки коронавируса.
Поскольку данные, скорее всего, продолжат демонстрировать расхождение между экономиками еврозоны и США в ближайшие недели, можно ожидать дальнейших потерь EUR. Следующим важным уровнем поддержки для пары EUR/USD является отметка 1,05, но понижательное давление также может ослабнуть в районе 1,0800 (который сдержал обвал начала 2016 и середины 2015 года).
Когда дело касается торговли, борьба с трендами может оказаться бесполезной. Разворот позиций будет оправдан только после достижения локального дна, так что на данный момент лучше идти за рынком. И рост числа зараженных коронавирусом не делает ситуацию лучше. Евро — валюта с высоким бета-коэффициентом, которая страдает в условиях падения спроса на рисковые активы.
Фактически, в четверг все ведущие валюты снижались на фоне новостей о коронавирусе. Позитивные комментарии Резервного банка Новой Зеландии и Банка Канады не смогли предотвратить потери. Однако мы ожидаем, что в решающий момент NZD и CAD обойдут своих конкурентов, поскольку эти центральные банки не видят особых проблем, связанных с эпидемией. Снижение USD/JPY также остается лишь вопросом времени. Доллар укрепляется в качестве валюты-убежища, но отметка 110 оказалась жестким уровнем сопротивления. Если фондовый рынок продолжит снижаться, а доходность гособлигаций последует за ним, пара должна будет весьма быстро опуститься ниже 109,50.
И наконец, фунт продолжает демонстрировать повышенную волатильность после отставки министра финансов Саджида Джавида. Решение (которого никто не ожидал) стало протестом против кадровой политики премьер-министра Джонсона. Пара GBP/USD опустилась ниже 1,29, но восстановилась после того, как на этот пост был назначен Риши Сунак, зять миллиардера с обширным опытом работы на финансовом рынке. Сунак также считается «восходящей звездой» Консервативной партии. Фунт вырос в надежде, что новый министр нарастит бюджетные расходы. На протяжении долго периода он поддерживал снижение налогов и увеличение расходов на инфраструктуру.
Курс евро упал ниже ₽83 впервые с июля 2020 года
Курс евро на Московской бирже впервые более чем за год опустился ниже ₽83, достигнув на минимуме отметки ₽82,885. Об этом свидетельствуют данные торгов на 17:45 мск. В последний раз европейская валюта стоила меньше ₽83 на Московской бирже 24 июля 2020 года.
Рубль также укрепляется относительно доллара. На минимуме сессии курс американской валюты падал до ₽71,7, теряя около 70 копеек. В последний раз доллар торговался ниже ₽72 летом нынешнего года — 16 июня.
Что ждет валютный рынок
По мнению аналитиков «ВТБ Капитал Инвестиции », динамика курса рубля с начала года выглядит более позитивной по сравнению с валютами-аналогами. Эксперты ожидают укрепления позиций рубля к доллару до ₽71 до конца года. Поддержку российской валюте будут оказывать повышение ключевой ставки Банком России и рост экспорта.
«Дальнейшее укрепление рубля сдерживается ускорением инфляции в России, укреплением доллара по отношению к мировым валютам в ожидании сворачивания QE и возможного начала повышения ставки ФРС уже в будущем году, а также санкционными рисками. На конец года наш прогнозный диапазон по курсу доллара составляет ₽71,5-74», — сообщила Ольга Беленькая.
По мнению главного экономиста Альфа-банка Наталии Орловой, перспективы нескольких ближайших месяцев выглядит вполне привлекательно для рубля. Рубль очень хорошо смотрится на фоне других валют развивающихся стран. «Тем не менее, есть серьезные опасения, что траектория роста может легко развернуться, так как рубль очень подвержен настроениям на сырьевых рынках. Как только фактор поддержки со стороны сырья уйдет, инвесторы станут больше смотреть на связь валютного курса и облигационного рынка. В результате к концу года курс доллара может составить ₽75-76», — предупредила эксперт.
Анализ событий, «распаковка» компаний, портфели топ-фондов — в нашем YouTube-канале
Девальвация: что это и грозит ли она рублю в 2022 году
Что такое девальвация
Девальвация — это снижение курса валюты одной страны по отношению к твердым валютам других государств. То есть к тем, чья покупательная способность и курс стабильны. Например, это могут быть доллар и евро.
Девальвация и деноминация
Хотя термины и похожи, не стоит их путать между собой.
Деноминация — это изменение, обновление денежных знаков, чтобы было проще ими рассчитываться. Купюрам и монетам меняют номинал, и их число в обращении сокращается.
Например, ₽10 старого образца меняют на ₽1 нового или ₽100 тыс. превращаются в ₽100. Проводит такую операцию государство. Обычно это происходит, когда на купюрах появляется много нулей после гиперинфляции — очень высокого роста цен, выше 50%.
В России последнюю деноминацию провели в 1998 году. Старые банкноты заменили новыми с коэффициентом 1000:1. Это значит, что ₽1 тыс. превратилась в монету в ₽1, а банкнота в ₽500 тыс. стала банкнотой в ₽500.
При этом пропорционально покупательной способности цены на товары и услуги не меняются. Допустим, какой-то товар стоил ₽100 тыс., а стал стоить ₽100, но и у человека вместо ₽100 тыс. в кошельке теперь ₽100. Поэтому фактически он может купить столько же, сколько и раньше, только с помощью новых купюр.
Девальвация и инфляция
Инфляция — это рост общего уровня цен на товары и услуги, который снижает покупательную способность денег. То есть девальвация — это когда доллар, евро и другие иностранные валюты дорожают в обменниках и банках, а инфляция — это когда продукты дорожают в магазинах.
Например, год назад человек мог купить на ₽2 тыс. два пакета с продуктами, а теперь эти товары подорожали и денег хватит, чтобы заполнить только один пакет. В октябре 2021 года инфляция составила 8,13%.
Об инфляции дает представление индекс потребительских цен (ИПЦ), который измеряет изменение во времени стоимости потребительской корзины. В нее входит набор продуктов, непродуктовых товаров и услуг, необходимых для жизни. В частности, хлеб, одежда, обувь, услуги ЖКХ и многое другое.
Периодически потребительскую корзину пересматривают. В 2021 году в расчет ИПЦ включили расходы на маски, антисептики для рук, услуги сиделок, каршеринг, подписки на онлайн-сервисы и другое. Теперь Росстат каждый месяц отслеживает цены на 556 товаров и услуг.
Примеры девальвации рубля
Кризис 1998 года
В 1998 году девальвация рубля сопровождалась дефолтом. После распада СССР в 1991 году государству пришлось искать способы справиться с дефицитом бюджета, и для этих целей оно стало выпускать государственные краткосрочные облигации (ГКО). Их продавали в том числе зарубежным инвесторам.
В Азии бушевал кризис, и иностранные инвесторы стали выводить средства из рисковых активов, в том числе российских. Падение цен на нефть сильно ударило по экономике. Государство не смогло выполнить свои обязательства по долговым бумагам. Бывший тогда президентом России Борис Ельцин уверял, что девальвации не будет.
Тем не менее в августе 1998 года ЦБ перешел с плавающего на свободный курс рубля. На протяжении нескольких лет доллар держался в валютном коридоре и не превышал ₽6,25. После ввода свободного курса к началу сентября доллар достиг ₽21.
Обвал рубля в 2014 году
В ответ в июле США, а затем и Евросоюз объявили «секторальные» санкции, которые закрыли доступ российским эмитентам к дешевым «длинным» западным деньгам. Российские компании и банки больше не могли брать кредиты на Западе со сроком более 90 дней. У них больше не было возможности размещать новые выпуски валютных облигаций и привлекать акционерный капитал. «Резко возросшие политические риски и «побег» инвесторов из России привели к обесцениванию рубля», — отметил аналитик инвестиционной группы «Финам» Андрей Маслов.
По крупным экспортерам, например «Роснефти», также ударило падение цен на нефть, так как это означало снижение валютной выручки. Ее могло не хватить для погашения кредитов, а новые кредиты из-за санкций взять было нельзя. Осенью экспортеры сократили продажу валюты, отток капитала усиливался. В России спрос на валюту рос, но предложение падало.
ЦБ периодически продавал валюту, чтобы на рынке ее было больше и рубль сильно не обесценивался, но это уже не помогало. В ноябре регулятор ввел плавающий курс рубля. На рынках росла паника. Банк России стал повышать ключевую ставку, к концу года он резко поднял ее с 6,5% до 17%.
Валютная интервенция — это покупки и продажи ЦБ страны иностранной валюты, чтобы частично или полностью контролировать курс национальной валюты. Эти операции регуляторы проводят с помощью своих золотовалютных резервов.
Ключевая ставка — это минимальный процент, под который ЦБ выдает кредиты коммерческим кредитным организациям. Она влияет на ставки по займам в банках и вкладам, на инфляцию, а также на курс рубля.
Когда ключевая ставка невысокая, то банки скупают иностранную валюту за рубли. В результате на рынке появляется много рублей, и курс национальной валюты снижается. Если ставка высокая, то спекуляции на валютном рынке становятся менее выгодными. Банки скупают рубли обратно, и в итоге рубль укрепляется. Кроме того, ключевая ставка влияет на доходность облигаций федерального займа (ОФЗ). Чем она выше, тем интереснее такие бумаги для инвесторов, в том числе иностранных, и чем больше Минфин продает ОФЗ, тем лучше для курса рубля.
В 2014 году после повышения ставки до 17% годовых ЦБ не стал проводить новую интервенцию. Трейдеры решили, что отказ регулятора продавать валюту означает, что Банк России уверен в дальнейшем падении рубля. Нефть дешевела, спрос на валюту был высоким, а рубль падал.
Чем опасна девальвация
Снижение курса рубля способствует росту экспорта, так как экспортер получает валютную выручку — зарабатывает в иностранной валюте. Чем слабее рубль, тем выше доход после перевода валютной выручки в рубли. В результате в бюджет также поступает больше средств от налогов. С другой стороны, импорт зарубежных товаров уменьшается, так как они становятся более дорогими в пересчете на рубли и менее конкурентоспособными. Таким образом, спрос на местную продукцию растет.
Однако повышение конкурентоспособности экспорта происходит при умеренном снижении валюты. Компании, которые получают валютную выручку, также часто покупают на валюту оборудование. «Девальвация так или иначе бьет по внутренней экономике, внутреннему потреблению достаточно сильно. Это приводит к росту ставок, в ряде случаев может приводить к дефолтам, а финансовая нестабильность достаточно сильная», — отметил Егор Сусин, управляющий директор Газпромбанка по направлению Private Banking.
Поскольку девальвация уменьшает стоимость денег по отношению к валютам других стран, она влияет и на тех россиян, которые путешествуют за границей. Допустим, вы планируете поехать в отпуск в Италию и хотите взять с собой €500 на общие расходы. Если курс евро резко поднялся с ₽60 до ₽70, а вы не успели вовремя поменять валюту, то вместо ₽30 тыс. вам понадобится ₽35 тыс. Или придется сократить расходы в путешествии.
Девальвация также приводит к росту темпов инфляции. Рост цен на импортную продукцию ведет к росту цен производителей, которые используют иностранное сырье, оборудование. Таким образом, увеличивается стоимость импортных товаров и услуг, снижается покупательная способность национальной валюты.
Маслов также выделил снижение уровня жизни. С 2014 года он сократился чуть более чем на 10%, отметил аналитик. Он добавил, что России как ориентированной на экспорт стране выгоден слабый рубль. Однако для населения проблема падения рубля — это в первую очередь проблема отсутствия роста зарплат, которая во многом связана с «ловушкой среднего дохода», в которую страна попала в 2010-х годах. Эта ловушка означает, что когда в стране достигается средний уровень доходов, ее экономический рост замедляется.
Что будет с кредитами и ипотекой, если случится девальвация
По словам Маслова, у всех банков существует сбалансированный портфель активов, который в случае девальвации рубля все еще должен оставаться относительно устойчивым. «Выплаты по рублевой ипотеке не изменятся драматически, а вот валютные ипотечники, безусловно, пострадали бы в таком случае», — отметил аналитик. По его мнению, не очень целесообразно брать ипотеку в валюте, в которой у вас нет дохода или внушительных сбережений.
Если вы оформляли ипотеку в долларах, а курс рубля по отношению к этой валюте сильно упал, то переплата вырастет, как и ежемесячные платежи. Если вы несколько лет уже выплачивали такую ипотеку, но произошла девальвация, то оставшийся долг может превысить стоимость квартиры в рублях.
Сусин рассказал, что девальвация приводит к повышению ставок и невозможности рефинансировать кредиты. При низкой ключевой ставке ЦБ кредиты становятся доступнее, а при высокой — наоборот. В 2014 году, когда Банк России повысил ставку до 17% годовых, банки тоже увеличили проценты по кредитам. Ипотеку стали выдавать под 17–20% годовых. Однако ставка по ипотеке и другим кредитам, которые вы уже взяли, не может измениться, если она не плавающая.
Как сохранить деньги при девальвации рубля
«На волне популярности персональных инвестиций хорошая идея — держать некоторую часть сбережений на брокерском счете, вкладываться в защитные активы и иностранные компании для лучшей диверсификации», — считает Маслов.
Еще с 1990-х годов в России многие люди хранят часть сбережений в долларах или евро, что также увеличивает устойчивость личного капитала в периоды сильной нестабильности, отметил аналитик. По словам Сусина, в последние полтора года склонность к сбережениям в валюте выросла и у бизнеса, и у населения. Кроме того, государство тоже хранит свои сбережения — резервы — в иностранной валюте.
Сохранить деньги при девальвации можно только заблаговременной диверсификацией, полагает Маслов. Диверсификация — это распределение средств по разным активам, чтобы снизить риски потерять деньги. По-другому можно сказать, что не стоит «класть яйца в одну корзину».
«Совет для рядового инвестора простой — диверсификация сбережений по валютам: часть средств хранить в рублях, часть — в долларах, часть — в евро. В каждой из этих частей можно приобрести консервативные долговые инструменты. Ставки по рублевым ОФЗ уже выше 8%», — порекомендовал Альберт Короев, начальник отдела экспертов «БКС Мир инвестиций».
Владимир Брагин, директор по анализу финансовых рынков и макроэкономики «Альфа-Капитала», отметил, что изменения курсов валют могут быть очень серьезными. Однако не нужно относиться к каждому колебанию курса как к поводу для каких-то резких движений, покупок или продаж активов. Как показывает практика, чем чаще человек их совершает, тем ниже становится покупательная способность сбережений, то есть тем меньше человек может позволить товаров и услуг на свои накопления.
По словам Брагина, девальвация и инфляция не опасны, если вы вкладываетесь в активы на долгий срок. Например, в акции. Их доходность может позволить преодолеть влияние падения курса валюты.
Будет ли девальвация рубля в России в 2022 году?
В 2022 году рубль вряд ли сильно обесценится, считает Максим Петроневич, старший экономист банка «Открытие». «Рубль временно ослаб на фоне обострения геополитической ситуации, однако фундаментально российская валюта остается одной из самых крепких по отношению к другим валютам развитых и развивающихся стран», — отметил он.
По его словам, в начале года вырастет приток валюты от торговли, в то время как цены на нефть и газ останутся высокими и ожидается рост их экспорта. Кроме того, ожидается сезонное снижение импорта после пиковых предновогодних закупок. Высокие процентные ставки продолжают удерживать отток капитала из России.
Более того, с высокой вероятностью произойдет приток капитала после того, как завершится цикл ужесточения денежно-кредитной политики, рассказал Петроневич. Такое было в 2016–2017 и 2019–2020 годах. Тогда инвестиции нерезидентов в российские ОФЗ резко росли, однако в этот раз они могут быть меньше из-за ожидаемого ужесточения политики Федрезерва США — американского ЦБ — и сохранения рисков новых санкций на операции с ОФЗ.
«Мы сохраняем наши ожидания укрепления рубля в конце 2021 года — первой половине 2022 года. Он может подорожать до уровня меньше ₽70 за доллар», — сказал экономист.
«Сейчас предпосылок для девальвации рубля не наблюдается, несмотря на то что расходятся новости о том, что ускорение инфляции и повышение ставки ЦБ непременно приведет к обесцениванию рубля», — отметил Маслов. По его словам, политические риски остаются важнейшими для российской валюты. Однако ее резких изменений, например введения новых санкций, сейчас не предвидится.
Как и Петроневич, Маслов считает, что рубль остается одной из самых устойчивых валют развивающихся стран. Согласно базовым прогнозам, в ближайшие несколько месяцев курс не превысит ₽74 за доллар.
Брагин считает, что в 2022 году курс может быть на уровне ₽70 за доллар. «Я думаю, что с учетом ситуации в экономике, госфинансах и подхода ЦБ к денежно-кредитной политике у рубля очень мало шансов устойчиво слабеть к другим валютам», — сказал он.
Сусин также не видит предпосылок к девальвации рубля. Предприятия и население за последние полтора года нарастили валютные активы. Кроме того, при текущих ценах на энергоресурсы, например нефть, рубль, скорее, может укрепиться, отметил он. По его словам, средний курс в 2022 году может составить ₽73 за доллар.
Больше новостей об инвестициях вы найдете в нашем аккаунте в Instagram
Курс евро упал ниже 85. Дальше — ниже?
Национальная валюта относительно евро укрепилась до значений июля 2020 г.
Что произошло
Курс евро упал ниже 85 рублей. На таких уровнях инвалюта последний раз была в конце июля 2020 г. Всего за 9 месяцев, с начала 2021 г. и до 27 сентября, евро потерял свыше 7%.
В чем причина
Слабость европейской валюты вызвана сочетанием факторов внешней среды и особенностями хозяйствования еврозоны, а не только заслугами рубля.
Во-первых, на глобальном валютном рынке отчетливо наблюдается спрос на доллар США. Американская нацвалюта испытывает прилив сил в ожидании сокращения монетарно-фискальных программ стимулирования экономики страны.
Ужесточение курса ФРС априори выступает фактором силы доллара. А поскольку инертность у ЕЦБ больше, наблюдается и снижение валютной пары EUR/USD под 1,17 — отсюда и опережающее падение евро к рублю относительно доллара к рублю. Евро дешевеет по всему миру.
Со стороны регуляторов, у Центробанка России намного активнее позиция противостояния инфляционным трендам, что, безусловно, положительно влияет на крепость рубля.
Во-вторых, сказывается политическая компонента момента. В воскресенье прошли парламентские выборы в Германии, по результатам которых победу одержала социал-демократическая партия. Блок ХДС/ХСС во главе с действующим канцлером Ангелой Меркель потерпел поражение. Отсутствие преемственности, как правило, негативно влияет на позиции национальной валюты. Именно данный фактор, скорее всего, будет скоротечен в курсообразовании евро.
В-третьих, на позиции национальных производителей Европы значительное влияние оказывает текущая сырьевая конъюнктура. Конкурентные преимущества бизнеса снижаются по мере безудержного роста цен на нефть и газ, утяжеляя себестоимость продукции и обеспечивая рост инфляционных ожиданий в обществе. Напротив, для ориентированной на экспорт сырья России взлет энергоносителей позитивен.
Какие перспективы
Если оценивать перспективы евро относительно доллара, они видятся не столь радужными. Вероятность дальнейшего нисходящего хода по паре EUR/USD сохраняется. Ближайшая поддержка выпадает на 1,16. Но если действия ЕЦБ не будут синхронизированы с грядущим разворотом монетарного цикла ФРС, евро рискует пойти ниже, вплоть до 1,14.
Как это может повлиять на рубль? Скорее всего, в ситуации турбулентности рынков рискового капитала, на общем фоне ухода в доллар, рубль будет проявлять относительную устойчивость именно по отношению к евро.
С технической точки зрения закрепление под 85 по паре EUR/RUB откроет потенциал к движению в область 83,5 руб. Для слома негативного сентимента по евро инвалюте необходимо как минимум возвращаться выше 86.
БКС Мир инвестиций
Последние новости
Рекомендованные новости
Прогнозы и комментарии. Покупки в нефтяниках и продажи в IT
Московская биржа отчиталась об оборотах за ноябрь. Рекорды есть
ОПЕК+ сохранил статус-кво. Что будет с нефтью
Опасная комбинация сигналов на рынке США. Что делать
Шокирующие предсказания Saxo Bank на 2022
Инвестиции в 2021 году: какие прогнозы сбылись, а какие — нет
Зачем инвестировать в акции Microsoft
Медвежий рынок приближается?
Адрес для вопросов и предложений по сайту: bcs-express@bcs.ru
* Материалы, представленные в данном разделе, не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями. Финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном разделе, могут не подходить Вам, не соответствовать Вашему инвестиционному профилю, финансовому положению, опыту инвестиций, знаниям, инвестиционным целям, отношению к риску и доходности. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. ООО «Компания БКС» не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном разделе.
Информация не может рассматриваться как публичная оферта, предложение или приглашение приобрести, или продать какие-либо ценные бумаги, иные финансовые инструменты, совершить с ними сделки. Информация не может рассматриваться в качестве гарантий или обещаний в будущем доходности вложений, уровня риска, размера издержек, безубыточности инвестиций. Результат инвестирования в прошлом не определяет дохода в будущем. Не является рекламой ценных бумаг. Перед принятием инвестиционного решения Инвестору необходимо самостоятельно оценить экономические риски и выгоды, налоговые, юридические, бухгалтерские последствия заключения сделки, свою готовность и возможность принять такие риски. Клиент также несет расходы на оплату брокерских и депозитарных услуг, подачи поручений по телефону, иные расходы, подлежащие оплате клиентом. Полный список тарифов ООО «Компания БКС» приведен в приложении № 11 к Регламенту оказания услуг на рынке ценных бумаг ООО «Компания БКС». Перед совершением сделок вам также необходимо ознакомиться с: уведомлением о рисках, связанных с осуществлением операций на рынке ценных бумаг; информацией о рисках клиента, связанных с совершением сделок с неполным покрытием, возникновением непокрытых позиций, временно непокрытых позиций; заявлением, раскрывающим риски, связанные с проведением операций на рынке фьючерсных контрактов, форвардных контрактов и опционов; декларацией о рисках, связанных с приобретением иностранных ценных бумаг.
Приведенная информация и мнения составлены на основе публичных источников, которые признаны надежными, однако за достоверность предоставленной информации ООО «Компания БКС» ответственности не несёт. Приведенная информация и мнения формируются различными экспертами, в том числе независимыми, и мнение по одной и той же ситуации может кардинально различаться даже среди экспертов БКС. Принимая во внимание вышесказанное, не следует полагаться исключительно на представленные материалы в ущерб проведению независимого анализа. ООО «Компания БКС» и её аффилированные лица и сотрудники не несут ответственности за использование данной информации, за прямой или косвенный ущерб, наступивший вследствие использования данной информации, а также за ее достоверность.