чем обеспечен белорусский рубль
Почему укрепляется рубль
Национальная экономика показывает довольно слабую способность к восстановлению (рост на 0,9% за I квартал 2021 г.), и говорить об окончании кризиса, вызванного пандемией COVID-19, пока не приходится. Однако валютный рынок демонстрирует удивительную стойкость, а белорусский рубль укрепляется.
По итогам биржевых торгов 15 мая 2021 г. курс доллара США сложился на уровне 2,5215 руб., что на 5,5% ниже максимума текущего года. Объясняем причины такого укрепления.
Больше валюты от внешней торговли
Главная причина опережающего роста экспорта – увеличение стоимостных объемов сырьевой составляющей. Как мы писали ранее (см. статью «Внешняя торговля Беларуси растет, но есть нюансы», «ЭГ» № 33 за 04.05.2021), из 880 млн USD прироста экспорта 620 млн USD пришлись на ключевые направления сырьевого экспорта– переработку российской нефти и продажу калийных удобрений. Вклад от реализации белорусской продукции несырьевого характера в прирост экспорта не превышает 260 млн USD.
Несмотря на прогнозируемый отток специалистов сферы информационных технологий, положительное сальдо внешней торговли IТ-услугами также не стало меньше – 668,1 млн USD (в январе-феврале 2020 г. – 641,8 млн USD).
В целом же представленные данные свидетельствуют о том, что денежный поток от внешней торговли продолжает оставаться положительным, несмотря на принятые в отношении нашей страны санкции. Впрочем, оценивать эффект наложенных запретов пока рано, поскольку такие меры экономического воздействия имеют кумулятивный эффект, проявляющийся, как правило, с течением времени. Но и резкого ослабления белорусской экономики тоже не произошло, по крайней мере в направлении внешней торговли.
Предложение на валютном рынке превысило спрос
Статистика по валютному рынку за январь-апрель 2021 г. демонстрирует, что субъекты хозяйствования, нерезиденты и банки стали чистыми продавцами иностранных денежных единиц с превышением объема проданной валюты над купленной. За рассматриваемый нами период они продали на 420,6 млн USD больше, чем купили. В прошлом году юридические лица демонстрировали повышенный спрос на валюту и за такой же период купили на 759,4 млн USD больше, чем продали.
В условиях, когда курс доллара рос на 1–2% в день, «бегство в валюту» было естественным желанием предпринимателей сохранить заработанное. Сейчас ситуация обратная – укрепление белорусского рубля сулит убытки тем, чьи обычные хозяйственные операции совершаются в рублях, а свободные средства хранятся в валюте, тем более что апрель – период уплаты налогов за I квартал текущего года.
И только население по-прежнему продолжает оставаться чистым покупателем валюты: физические лица приобрели на 349 млн USD больше, чем продали. В то же время по сравнению с прошлым годом превышение спроса над предложением существенно меньше – в январе-апреле 2020 г. отрицательное сальдо достигало 521,3 млн USD.
Государственный долг дал временную передышку
Еще одним фактором, способствующим сокращению оттока валюты из страны, стала временная передышка в обслуживании государственного долга. Согласно пресс-релизу Нацбанка, посвященному состоянию золотовалютных резервов на 1 мая 2021 г., в апреле на исполнение внутренних и внешних обязательств в иностранной валюте было направлено 105 млн USD. Для сравнения: в январе 2021 г. на эти цели было выделено 410,6 млн USD, в феврале – 250 млн USD, в марте – 310 млн USD.
Всего же в январе-апреле 2021 г. на выплаты по обязательствам страны потрачено 1075,6 млн USD, что на 407,5 млн USD меньше, чем за аналогичный период прошлого года. Но определенно сказать, насколько длительной будет сложившаяся тенденция, сложно: не исключено, что уже в ближайшие месяцы платежи на обслуживание госдолга вырастут.
В краткосрочной перспективе (до конца II квартала 2021 г.) ожидается поступление второго транша российского кредита в размере 500 млн USD, что также окажет поддержку внутреннему валютному рынку. Кроме того, Беларусь готовится к размещению государственных облигаций на российском рынке. Это следует из предписаний Указа от 13.05.2021 № 183 «О привлечении внешних государственных займов». Планируемый объем эмиссии составляет 100 млрд RUR, что эквивалентно 1,35 млрд USD, а срок обращения – 3 года. Кто станет организатором размещений, пока неизвестно, однако средства, которые будут получены в результате продажи государственных облигаций, должны поступить на счет Минфина, открытого в российском АО «Газпромбанк».
При этом нужно понимать, что планируемый к выпуску и продаже объем облигаций необязательно должен быть размещен в ближайшее время. Указ № 183 наделяет правительство соответствующими полномочиями на срок до 2023 г., поэтому можно предположить, что и облигации будут размещаться несколькими выпусками на протяжении всего этого срока. Такой же вывод можно сделать, оценив размер заимствований.
Например, объем последнего размещения белорусских государственных ценных бумаг на российском фондовом рынке (облигации серий 03 и 04) составил 10 млрд RUR, что в 10 раз меньше объема, планируемого к размещению согласно Указу № 183. Однако данный документ дает нам понимание, что вопреки ожиданиям санкции, принятые в отношении Беларуси и отрезавшие ее от западного рынка капитала, пока не влияют на курс белорусского рубля, что мы и прогнозировали (см. статью «Еврооблигации под давлением», «ЭГ» № 21 за 23.03.2021).
Отток банковских вкладов приостановился
Еще одним фактором, оказавшим поддержку валютному рынку, стало сокращение оттока средств из депозитов. Согласно данным о состоянии широкой денежной массы, общий объем средств в национальной валюте, размещенных в депозитах, с 1 января по 1 мая сократился с 9180,7 до 8935,1 млн руб., т.е. на 2,6%. Главная причина – сокращение средств юридических лиц, что может быть связано с периодом уплаты квартальных налогов.
Депозиты физических лиц вообще показали рост – с 4532,6 до 4655,7 млн руб. (+2,7%). Это еще раз подтверждает, что острая стадия кризиса ликвидности миновала и теперь главная задача банков – сбалансировать доходность кредитного портфеля и стоимость денежных ресурсов. Аналогично низкие темпы сокращения наблюдаются по депозитам в иностранной валюте. В январе-апреле 2021 г. вклады физических лиц (с учетом переводных) снизились с 5849,8 до 5723,5 млн USD (на 2,2%), а юридических лиц выросли – с 5153,1 до 5330,1 млн USD (на 3,4%).
В целом благодаря нормализации ситуации с банковскими вкладами удалось избежать избыточного спроса на иностранную валюту, который можно было наблюдать в прошлом году, когда население массово забирало из банков белорусские рубли и покупало иностранные денежные единицы.
Таким образом, в январе-апреле 2021 г. были сформированы предпосылки для укрепления белорусского рубля. Это опережающий рост экспорта над импортом, превышение предложения валюты над спросом на валютном рынке, передышка по обслуживанию внешнего долга и серьезное замедление оттока банковских вкладов.
В то же время сказать, что укрепление белорусского рубля будет продолжаться, нельзя – все те факторы, которые оказали поддержку национальной валюте, могут выступить против нее.
Например, если российские нефтяные компании из-за риска введения санкций снизят объемы поставок нефти. Или к моменту погашения достаточно крупных платежей по обязательствам поступление очередного транша от России задержится. Еще одной причиной ослабления рубля может быть нарушение хрупкого равновесия на валютном и депозитном рынке страны. Что делать компаниям и физическим лицам? Как всегда – верить в лучшее и готовиться к худшему.
Автор публикации: Дмитрий НАРИВОНЧИК
Названы перспективы единой валюты России и Белоруссии
Ради поддержки Москвы Лукашенко пойдет на самые жесткие условия
Президент Белоруссии Лукашенко по понятным причинам выказывает готовность идти на уступки России. После активных встреч чиновников двух стран снова возникла тема единой российско-белорусской валюты. О том, что «велась глубокая проработка» этого вопроса и даже есть идеи по созданию эмиссионного центра, напомнил глава комитетат Госдумы по делам СНГ Леонид Калашников. О перспективах единого рубля России и Белоруссии мы посебедовали с экономистами.
Как бы экзотично ни звучала идея создания единой валюты для нескольких стран, прецеденты были. Самый известный – это евро. До евро страны Евросоюза использовали экю – валютную единицу, объединившую немецкую марку, датскую крону, испанскую песету, греческую драхму, фунт стерлингов и другие валюты европейских стран. Экю использовалась только в безналичных расчетах, а наличными были национальные валюты. В 1999 году экю была заменена на евро по курсу один к одному.
С начала 2000-х годов идею валютного союза стали обсуждать Россия, Белоруссия и Казахстан. Семь лет назад в Казахстане были подписаны документы, которые предполагают создание Евразийского Центробанка и появление единой для трех стран валюты к 2025 году. Для нее было даже придумано название – алтын.
Зачем вообще нужна единая валюта? В качестве аргументов назывались продолжение экономической интеграции двух стран, создание единого расчетного пространства, чтобы снизить потери от конвертаций, единые процентные ставки и единые конкурентные условия для бизнеса. С единой валютой союзная экономика станет больше, а единый рубль будет сильнее, утверждали апологеты данной идеи.
Критики инициативы упирали на то, что создание единой валюты выгодней Белоруссии, у которой много долгов перед Россией. Валютная интеграция могла бы решить этот вопрос списанием многомиллиардных кредитов или выгодной реструктуризацией. Кроме того, белорусская финансовая система получает опору на немаленький российский золотовалютный запас, а долги РБ перед другими странами (в частности, перед Китаем) тоже фактически окажутся на балансе РФ.
Экономика Белоруссии сильно зависит от России. Она, с одной стороны, экспортно ориентирована на РФ, а с другой, пользуется скидками на энергоресурсы. Россия продает Белоруссии нефть на 30% дешевле, чем в европейские страны. Это дает возможность РБ перерабатывать нефть и продавать бензин за рубеж, получая валютную выручку».
О том, как будет «работать» единая российско-белорусская валюта, если допустить ее создание, порассуждал шеф-аналитик «ТелеТрейд» Петр Пушкарев.
«Для удобства трансграничных расчетов по аналогии с экю можно ввести условную единую валюту. Тогда будет легче ориентироваться заранее на конкретные суммы при экспорте или закупке товаров у соседей, торговая выручка не будет таять резко, как это происходит из-за конвертации.
Белорусский рубль бросил вызов рублю русскому
Деньги «от Батьки» неожиданно вышли на третье место по популярности в России — после доллара и евро
Белорусский рубль неожиданно вошел в тройку самых популярных иностранных валют, в которых россияне хранят свои сбережения. Такие данные опубликовала компания «Сбербанк управление активами» после опроса среди своих клиентов.
По данным исследования, большинство россиян приоритетным для накоплений считают российский рубль. У 94% граждан страны, которые имеют какие-то сбережения, основная их часть формируется именно в отечественной валюте.
Это объясняется тем, что, во-первых, россияне получают и тратят деньги именно в России, поэтому логично, что в их сбережениях превалирует рубль. А во-вторых, ставки по рублевым депозитам в банках существенно выше валютных.
В иностранных денежных единицах средства хранят 23% респондентов. Самой популярной валютой предсказуемо оказался доллар США — его предпочитают 11% участников опроса. Еще 9% наполняют свою валютную корзину евро, а 3% россиян выбирают другие валюты. Именно среди этих альтернативных вариантов на первом месте неожиданно оказался белорусский рубль — в нем хранят валюту около 0,5% опрошенных. Еще 0,4% вкладываются в китайский юань.
Городами с наибольшим спросом на инвестиции в белорусских рублях стали Москва, Санкт-Петербург, Екатеринбург и Самара.
Хотя полпроцента — это не так уж много, эксперты считают, что есть причины, по которым россияне выбирают вложения в инструменты, номинированные в белорусских рублях. Прежде всего, это высокие процентные ставки в белорусских банках. По словам специалистов, они доходят до 12,5% годовых, тогда как в отечественных банках можно найти предложения максимум до 8%.
«Если в прежние годы подавляющий объем рублевых накоплений приходился на банковские депозиты, то со снижением ставок по ним люди ищут альтернативные инструменты для накоплений, которые могут дать более высокую доходность», — отметил старший управляющий директор, руководитель отдела управления бумагами с фиксированной доходностью «Сбербанк Управление Активами» Ренат Малин.
Кроме того, вклады в белорусских банках застрахованы без ограничения по сумме, то есть на 100%
Впрочем, как пояснил опрошенные «СП» эксперты, вложения в белорусский рубль — это не тот случай, когда нужно гнаться за высокой доходностью. Дело в том, что валюта Белоруссии еще более склонна к скачкам курса, чем наша, и если рубль просядет, то его белорусский «коллега» подешевеет еще больше. Поэтому такие вложения очень рискованны.
Получается, что россияне в поисках высокой доходности и в попытках хоть что-то заработать, готовы рискнуть своими кровными сбережениями. Не слишком разумно с точки зрения финансистов, но вполне объяснимо, если учесть, что реальные доходы россиян падали более пяти лет и только в этом году должны вырасти, но на скромные 0,1−0,2%.
Аналитики группы компаний «Финам» Сергей Дроздов не советует выбирать белорусский рубль в качестве инструмента накопления и объясняет, почему доллар и евро остаются самыми популярными иностранными валютами.
— Я бы поставил популярность белорусского рубля у россиян под сомнение. Он более волатилен, чем наша валюта. Поэтому вложив в период стабильности средства в белорусский рубль, при любых потрясениях на финансовых рынках эта прибыль может быть нивелирована. Я бы вряд ли стал рассматривать такой вариант инвестиций. Это то же самое, что вкладываться в казахстанский тенге.
На мой взгляд, даже несмотря на то, что в Европе ставки находятся на нулевом уровне, а в США — на достаточно низком, все равно это гораздо более надежные валюты, поэтому они более привлекательны для сбережений. Я бы посоветовал такой экзотичный вариант инвестиций, как белорусский рубль, разве что любителям пощекотать нервы.
«СП»: — Но ставки по вкладам в белорусских рублях доходят до 12,5%, что выше наших 8%. Разве это не выгодней?
— Теоретически да, но любое резкое ослабление белорусской валюты нивелирует эту ставку. Это достаточно рискованное вложение, весь этот доход может быть в один момент сведен на нет.
«СП»: — Вы сказали, что белорусский рубль более волатилен, чем наш. А что влияет на его курс?
— Белорусский рубль частично реагирует на конъюнктуру в России, так как Белоруссия входит в Евразийский экономический союз и Союзное государство с РФ. Поэтому если российский рубль по какой-то причине будет слабеть на 5%, то нельзя исключать, что белорусский потеряет 7−8%.
«СП»: — Нашему правительству сильный курс рубля не выгоден. А как обстоит ситуация в Белоруссии?
— Примерно так же, как у нас. Если мы вернемся в 2014 год, когда произошла резкая девальвация рубля, мы увидим, что валюты стран СНГ также рухнули, только с лагом примерно в неделю. Можно было даже наблюдать несколько анекдотичную ситуацию, когда гастарбайтеры, в основном жители Средней Азии, после девальвации рубля резко разорвали свои трудовые контракты и уехали домой. Но пока они ехали, их национальные валюты девальвировались на ту же величину.
В рамках экономического союза невозможно сохранять полную независимость своей валюты. Должен быть какой-то баланс. А так как основная валюта в Таможенном союзе ЕАЭС — это российский рубль, при его ослаблении будут падать и валюты наших торговых партнеров. По-другому не получится, так как возникнет дисбаланс, который, в первую очередь, не выгоден им самим.
Эти страны, в том числе Белоруссия, преимущественно торгуют с Россией, и если российская валюта вдруг станет дешевой, а их — останется дорогой, их товары потеряют конкурентоспособность на российском рынке. Им тоже приходится опускать свои валюты вслед за рублем.
Поэтому не вижу особого смысла вкладываться в белорусский рубль. Хотя у людей разный уровень принятия риска. Те, кто готов рискнуть, вполне может вкладываться в белорусский рубль.
«СП»: — А почему не популярны другие валюты, например, швейцарский франк?
— Доллар пока является мировой резервной валютной номер один и еще долго будет ей оставаться. Поэтому по привлекательности он на первом месте. Что касается швейцарского франка, его в наших финансовых кругах называют «антиевро». Можно, конечно, добавить его в свою финансовую корзину, но нужно учитывать, что он не так популярен у нас. Поэтому для физических лиц спред, то есть разница между покупкой и продажей, будет достаточно велик. Из-за этого можно существенно потерять на покупке-продаже. В связи с этим, доллар и евро остаются на первых двух местах по популярности.
Единственное, что в последнее время играет не в пользу доллара и евро — это крайне низкие процентные ставки, в том числе в наших банках. Тем не менее, для сохранения денежных средств они остаются хорошим инструментом. Просто потому, что несколько раз в год российский рубль подвержен ослаблению на 5−7%. На этом фоне доллар и евро будут более привлекательным вложением.
Экономист, доцент кафедры финансовых рынков и финансового инжиниринга РАНХиГС при президенте России Сергей Хестанов называет еще одну очевидную причину популярности белорусского рубля — интеграция России и Белоруссии и большое количество связей между странами.
— Скорее всего, это связано с достаточно большим количеством родственников-белорусов среди наших граждан. Поэтому эти деньги — это средства, которые россияне покупают, чтобы было удобно посещать Белоруссию. Кроме того, сама цифра в полпроцента — это достаточно немного.
«СП»: — А как же высокие процентные ставки в белорусских банках?
— Процентные ставки — это одно. Но важно понимать, что у высокой процентной ставки есть своя причина. Как правило, чем выше ставки, тем выше риск девальвации. Поэтому даже средняя девальвация с легкостью перекроет размер этой ставки. Мне кажется, что этот фактор вторичен. А первичен фактор наличия родственников или деловых контактов в Белоруссии, поэтому эти деньги нужно для того, чтобы тратить их при посещении этой страны. Для каких-либо целей в России они не нужны.
За свою историю белорусский рубль пережил немало сильных девальваций. Я бы даже сказал, что заметно более сильных, чем наша валюта. Поэтому нужно трезво оценивать ситуацию — я бы назвал белорусский рубль потенциально опасной валютой, вкладываться в которую рискованно.
«СП»: — Те есть, Минску не нужна сильная валюта?
— С белорусским рублем происходит примерно то же самое, то с нашим. Дело в том, что Белоруссия получает заметную долю доходов от продажи продуктов нефтепереработки, причем в основном за рубеж. В этом плане ситуация абсолютно симметрична с нами.
Нет рациональных причин для того, чтобы россиянину, никак не связанному с Белоруссией, использовать валюту этой страны для сбережений. И процентная ставка на фоне риска девальвации не выглядит настолько привлекательной, чтобы объяснить ей популярность белорусского рубля.
Чей рубль сильнее?
С 1 июля в Беларуси произошла деноминация. Власти «отрезали» сразу 4 нуля. Мы решили выяснить у Константина Корищенко, профессора факультета финансов и банковского дела РАНХиГС, бывшего зампреда ЦБ России, зачем это было нужно и что даст для экономики.
Переходный период займет целую пятилетку
— Зачем была нужна деноминация белорусского рубля?
— Если сказать коротко, то для упрощения экономического оборота. И в практической жизни, и в расчетах лишние цифры – это дополнительный риск сделать ошибку. Поэтому большое количество нулей создавало определенный дискомфорт и мешало экономической деятельности государства. Это главная цель любой деноминации. Побочная – укрепление курса нацвалюты в государстве. Деноминация повышает ее стабильность, изымает лишнюю денежную массу из оборота.
— Почему решили сократить именно 4 нуля на банкнотах, а не, скажем, 3?
Минтруда Беларуси разъяснил новую систему расчетов денежных выплат, зарплат и пособий
1 июля в Беларуси произведена деноминация национальной валюты
— Оттого, что грузовик и кабриолет называется «машиной», не следует, что они одинаково ездят или имеют одинаковую мощность. Белорусский рубль не равен российскому рублю, поэтому сравнивать их пары с долларом некорректно. Хотя это распространенное бытовое заблуждение.
— Может, теперь и в России деноминацию провести?
— А вот это, кстати, вполне резонный вопрос. Я думаю, власти могут к этому прийти. Например, для удобной системы расчетов лучше, когда курсовые показатели в парах находятся в пределах 100. То есть, если доллар или евро, например, будут стоить больше 100 рублей – это будет поводом к деноминации. Хотя есть пример Японии, где за доллар дают больше 100 йен, и правительство ничего не меняет. Но это, скорее, исключение.
Прощайте, миллионы: как белорусы отреагировали в социальных сетях на деноминацию
Социальные сети граждан республики полнятся фотографиями новых банкнот: тема белорусского рубля стала одной из топовых
НОВЫЙ КУРС
Накануне Национальный банк Беларуси опубликовал курс нового белорусского рубля к иностранным валютам с учетом деноминации. Вот некоторые из них:
1 доллар США — 2,0053;
100 российских рублей — 3,1212;
10 китайских юаней — 3,0167;
10 турецких лир — 6,9252;
1 фунт стерлингов — 2,6880;
100 чешских крон — 8,2059;
1 швейцарский франк — 2,0467.
Подготовила Александра Козлова
Секрет белорусского рубля: его курс в среднем привязан к российскому
После подъема курса доллара на БВФБ до 2,64 рубля 23 марта, американская валюта на БВФБ значительно подешевела, и, скорее всего, этот процесс будет продолжаться, несмотря некоторые отскоки, типа скачка 20-21 апреля. Вопрос только в том, какого минимального уровня достигнет курс в этом году?
К 17 апреля курс доллара снизился на 8% (до 2,445 рубля) от максимального уровня, но остался на 16% выше докризисного уровня, который можно отсчитывать от начала текущего года, когда доллар стоил около 2,1 рубля.
В то же время, курс российского рубля по отношению к белорусскому с начала года по 17 апреля снизился на 2,7%, а с 23 марта – вырос на 1,1% и составил 17 апреля 3,3049 белорусского рубля за 100 российских. Это довольно удивительный результат: оказывается, курс белорусского рубля по отношению к доллару изменился примерно так же, как и курс российского рубля к доллару. Существенное отклонение от этого правила наблюдалось только с 9 по 19 марта, когда в Москве произошел обвал курса российского рубля против доллара, вызванный внезапным началом ценовой войны на рынке нефти. Тогда российский рубль значительно ослабел по отношению к белорусскому, но затем курс восстановился.
Это вряд ли не случайно, похоже, что Национальный банк, который осуществляет валютные интервенции на БВФБ, продавая или покупая валюту, делает это таким образом, чтобы белорусский рубль примерно (в среднем) следовал за российским. Следование не является абсолютно точным, поэтому курс российского рубля на белорусской бирже также колеблется день ото дня. Но эти отклонения с 20 марта находятся в пределах нескольких процентов. То есть оказывается, что белорусский рубль фактически привязан к российскому, хотя и следует за ним не точь-в-точь, а с отклонениями в отдельные периоды времени.
Такая тактика Национального банка позволяет прогнозировать динамику курса белорусского рубля в будущем, так как можно ожидать, что сложившийся уровень курса российского рубля будет сохранен. В этом имеется смысл: относительная стабильность белорусского рубля против российского позволяет сохранить конкурентоспособность белорусских товаров на российском рынке.
Таким образом, чтобы узнать, каким будет курс белорусского рубля в текущем году, надо понять, что произойдет с российской валютой.
Уровень 80 рублей за доллар должен устоять
Сделать такой прогноз не просто, так как курс российского рубля зависит от двух труднопредсказуемых факторов: динамики цен на нефть и финансовой политики руководства РФ.
С нефтью ясности нет, несмотря на то, что страны ОПЕК+ договорились сократить с мая добычу нефти на 9,7 млн. баррелей в сутки. Но это меньше ожидаемого сокращения спроса на нефть, к тому же, до мая еще надо дожить. О том, что проблемы еще остались, стало ясно в понедельник 20 апреля, когда произошел новый обвал цен на нефть на мировом рынке. В этот день майские контракты на нефть марки West Texas Intermediate к концу дня перешли в отрицательную область – до минус 37 долларов за баррель. Это произошло вследствие сокращения свободных емкостей для хранения нефти в США. Цены на реальную нефть также снизились, но всего на несколько процентов. Тем не менее, 20 апреля курс доллара на Московской бирже вырос до 75,55 рубля за доллар, а 21 апреля превысил 77 рублей за доллар. Соответственно курс доллара на БВФБ за два дня вырос на 1,5% до 2,4824 белорусских рублей за доллар, тогда как курс российского рубля опустился на 1,8%.
Можно ожидать, что цены на нефть еще какое-то время будут колебаться в значительных пределах. Но значительного обвала курса российской валюты в будущем уже никто не ждет. Так, глава ВТБ Андрей Костин в интервью РБК заявил, что верит в то, что курс доллара не выйдет за пределы 80 рублей за доллар, а в 2021 году снизится. Он считает, что ЦБ и Минфин имеют возможность в случае необходимости поддерживать курс.
Несмотря на низкие цены на нефть, Андрей Костин надеется на то, что экономика России сможет продемонстрировать «достаточно быстрый отскок». При этом он сослался на прогноз МВФ, эксперты которого прогнозируют падение ВВП в России в текущем году на 5,5%, после чего в 2021 году темпы роста по развитым странам и в России, в среднем будут выше, чем в предыдущие годы. Правда, глава ВТБ отметил, что это произойдет в том случае, если эпидемия не продлиться два года.
С оптимизмом смотрят на российский рубль и валютные стратеги Danske Bank. Они считают, что период низких цен на нефть России поможет пережить неплохая подушка безопасности в виде золотовалютных резервов. К тому же они прогнозируют, что средняя цена нефти брент в текущем году достигнет 35 долларов за баррель, а в 2021 году вырастет до 44 долларов за баррель.
В связи с этим стратеги ожидают снижения курса доллара в течение ближайшего месяца до 73 рублей за доллар, а в течение 6 и 12 месяцев – до 70 рублей за доллар.
Впрочем, есть и другое мнение. В частности, аналитики TDS считают, что во втором квартале текущего года российская валюта будет слабеть против доллара, но достигнутые в марте минимумы не будут обновлены.
Пресс-секретарь президента РФ Дмитрий Песков 21 апреля прокомментировал новые колебания цен на нефтяном рынке. Он назвал произошедшие события абсолютно спекулятивным моментом, и подчеркнул, что власти очень внимательно отслеживают динамику изменений цен на нефть и в случае необходимости задействуют имеющиеся ресурсы для смягчения негативных последствий падения цен на нефть для экономики РФ.
В то же время, правительство России разработало вариант федерального бюджета при средней стоимости нефти на уровне 20 долларов за баррель. Как считает начальник отдела глобальных исследований «Открытие Брокер» Михаил Шульгин, в этом случае долгосрочный диапазон колебаний курса доллара находится в диапазоне 70 – 80 рублей за доллар.
Эпидемия остается фактором риска
Но такой прогноз сбудется в том случае, если эпидемия коронавируса в текущем году сойдет на нет, а ведущие экономические державы сумеют преодолеть ее последствия. Но это далеко не факт. Причем возможен кризис как на глобальном рынке, так и внутренний кризис в России. И определенности нет ни с тем, ни с тем.
В частности, глава Счетной палаты РФ Алексей Кудрин в интервью РБК заявил, что уже через 3-6 месяцев банковскую систему страны затронет кризис. Андрей Костин также заявил, что не считает банковский кризис в России неизбежным, хотя по его самой пессимистичной оценке российские банки могут потерять 2,5 трлн. рублей, что будет сильным ударом для них.
В то же время, глава российского ЦБ Эльвира Набиуллина заявила, что не ожидает масштабного стресса в банковской системе, как это было, например, в 2014 году, хотя прибыль у банков снизится.
Правительство и президент России чуть ли не каждый день объявляют о новых и новых мерах поддержки экономики, но что-то видимого эффекта от них не ощущается. Их действия вряд ли окажутся эффективными, так как руководство РФ делает управленческую ошибку, пытаясь переложить решение экономических проблем на плечи населения, сберегая резервы. Примерно такой же стратегии придерживается и руководство РБ (см. «Идеологическая ошибка белорусского Национального банка»). При этом в России, как и в Беларуси, много говорят о заботе о благе народа, но эти слова лишь отчасти соответствуют делам. Забота имеет место, но она явно недостаточна.
Тем не менее, подобная установка властей РБ и РФ поддерживает рубли, так как центральные банки и министерства финансов двух стран не собираются накачивать экономики деньгами ради преодоления кризиса. Поэтому российский рубль имеет больше шансов к концу года оказаться на уровне в 70 рублей за доллар, что соответствует курсу доллара на БВФБ примерно на уровне 2,3 белорусского рубля за доллар.